取舍有道！什么是投资中的“不可能三角”？

投资中比较怕的一件事是既要又要，大家都希望有那么一款金融产品，既能保本、年化收益率高，至少不低于10%，还能随取随用，T+0那是“极好”的。但是这种产品，往往只存在于骗子精心经营的骗局中。

很多时候鱼与熊掌尚且不可兼得，更不用谈投资了。投资中有个“不可能三角”，是说一个金融产品不可能同时“高收益”“低风险”和“高流动性”这三点。今天就和大家一起聊聊这个“不可能三角”～

如何理解“不可能三角”？

这一概念起源于经济学中的著名理论——“蒙代尔不可能三角”，指一个国家无法同时实现资本流动自由，货币政策独立和汇率稳定。换句话说，如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那汇率稳定就难以维持；如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。

由于任意一类金融产品都具备收益性、风险性和流动性这三重属性，所以“不可能三角”应用到投资上，则是“高收益”“低风险”和“高流动性”无法兼得。

其中，收益性指对未来的预期收益率，是未来某个时间段可能获得的收益大小程度。在相同的期限内预期获得的收益高，就代表收益性越好，这也是很多投资者非常关注的点。

安全性指的是产品的风险情况，即投资某项资产或者产品发生潜在损失或者违约的可能性，常见的一些指标有回撤率、波动率等。

流动性指的是资产变现难易程度，变现程度越快，代表流动性越好。

几类常见的投资产品特点

目前市场上大部分可投资的品类，至多是“三重属性取其二”，比如，

l  高流动性+低风险产品，收益低

常见的金融产品比如银行活期存款、货币基金、现金管理类产品等，流动性好，几乎可以随取随用，发生亏损的概率低。但想要收益跑赢通胀难度很大，主要满足投资者低风险和高流动性需求，无法同时兼顾高收益性。

l  高流动+高收益性产品，风险高

常见的金融产品比如股票投资、开放式股票基金等，这类资产在市场行情较好时收益弹性很高，但风险也相对较高，较容易出现大幅波动。

l  低风险+高收益产品，流动性弱

常见的金融产品比如定开型、持有期类的封闭期基金，通过拉长持有时间来平滑掉一些短期因素波动，从而追求较高的收益，但往往牺牲了一定的流动性。

投资者该如何应对？

到这大家可能就会产生新的疑问了：那最好的投资产品到底是什么，或者到底该怎么办？

其实，投资中的“不可能三角”告诉我们要理性看待投资，没有最好的投资产品，只有适合自己的产品。举个例子，对于风险偏好能力较强且想博取高收益的投资者而言，开放式股票基金无疑是个不错的选择。

倘若是觉得“主动取舍”对自己而言是个难题，不妨根据不同资产的收益特征来构建投资组合，毕竟单一产品办不到的事，那就多用几款产品构建的投资组合来实现。可以试试业内普遍认可的“标准普尔家庭资产象限图”，也叫“4321”法则：

40%的资产用作“细水长流”，创造可持续收益（长期收益账户）：考虑未来十几年、二十几年的用钱需求。可以投资低风险理财产品、纯债类基金等，追求低风险和稳健增值。

30%的资产用作“激流勇进”，争取更大的收益空间（收益投资账户）：高风险高收益并存，用一定的风险投资创造高回报。放弃流动性和安全性要求，重点博取高收益。

20%的资产用作“构筑堤坝”，应对生活中的不确定性和可能发生的小概率事件（保底账户）：专款专用，解决突发大额开支，比如购买配置保险类产品。放弃流动性和高收益，用来夯实整个组合结构的稳定性。

10%的资产用作“源头活水”，保证源源不断的现金流（现金账户），覆盖未来3—6个月的生活费，这笔钱可以随取随用，主打流动性。

写在最后：

通过这样的组合配置方式，来满足投资者在不同人生阶段的不同需求，当然，组合比例也是因人而异。投资实际上就是一个取舍问题，就是要在资金用途、风险承受能力和期望收益率中间找到一个合理的平衡点，从而去让自己的资产配置更具韧性。

风险提示：本文观点不代表本公司投资观点或投资建议，敬请投资人理性分析并做出独立判断。我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。基金有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。