E目了然丨魅力十足的“杠铃策略”，快来了解一下吧！

E目了然 | 魅力十足的“杠铃策略”，快来了解一下吧！

引言：

既要人间烟火，也要诗与远方，这就是“杠铃策略”。“杠铃策略”可以更好的应对市场的不确定性，有助于获得相对稳健的投资体验，2023年伴随着稳健投资群体的不断壮大，这个策略便火了起来！

究竟什么是“杠铃策略”？在ETF投资中我们投资者又该如何运用“杠铃策略”呢？

●什么是“杠铃策略”？

“杠铃策略”也称“哑铃策略”（Barbell Strategy）是著名思想家塔勒布在《反脆弱》一书中首次提及的一种对抗不确定性的方法。

正如我们熟悉的健身器材——杠铃，两端承载着重物，中央轻盈，看似不平衡，实则稳定非凡。映射到投资上，“杠铃策略”不追求风险与收益的中庸，而是极端分化投资组合，一侧是大量部署于低风险、防御性强的资产，另一侧则是小比例持有高风险、高收益潜力的资产。这种非对称配置，旨在构建一个既能抵御风暴，又能捕捉机遇的资产布局。

●“杠铃策略”的反脆弱哲学

塔勒布认为，迈向反脆弱性的第一步就是减少不利因素，而不是增加有利因素。也就是说，通过降低自己暴露于负面黑天鹅事件的概率，或能让反脆弱性顺其自然地发挥作用。

“杠铃策略”的智慧在于——关注两个极端，放弃中间的选择。在杠铃的两头下注，将资金分散在不同风险收益的品种上，减少不确定性的风险，打造反脆弱系统，提升抗风险能力。“杠铃策略”的核心在于选取一组风险收益特性各异且相互关联度较低的资产进行搭配，这不仅有效规避了“把所有鸡蛋放在一个篮子”的风险，更因资产间的低相关性，有望在市场波动中获得优于单一资产的综合表现。

简而言之，“杠铃策略”本质上体现了资产配置的优势，展现了在不确定性中寻求确定性的艺术。

●“杠铃策略”的双重魅力

01、利用低相关性分散风险

对个人投资者而言，“杠铃策略”的核心价值在于：在确保大部分资金安全无忧的前提下，适度冒险才有意义。

这意味着，构建足够的“安全垫”或低波动资产，如货币类ETF，债券类ETF等，力争为投资组合提供了坚实的后盾；与此同时，在组合的另一端，少量布局于低相关性的高弹性资产，如新兴市场ETF、科技股ETF等，力争能够有效提升组合的进攻性。这样的组合往往具有低相关性的特征，有望在无常的市场中分散投资风险。

02、把握不同市场环境的投资机遇

“杠铃策略”的另一个亮点，在于其对市场环境变化的高度适应性。

市场上涨时，进攻端的资产配置能够帮助投资者紧跟行情，避免错失良机；反之，当市场调整或下跌，防守端的稳健资产则成为避风港，有效限制了损失。这种适应性，使得投资者无论面对何种市场状况，都能做到游刃有余，力争把握不同市场环境的投资机遇。

●如何构建“杠铃策略”组合？

在投资中，我们不妨坦然拥抱市场的不确定性——通过“杠铃策略”，以低波动、低风险资产为底，辅之以高波动、高风险资产，以一个具备韧性、反脆弱的资产配置组合，或能更好地应对市场变化。

具体来看，构建一个高效“杠铃策略”组合，可以从大类资产和细分权益资产两个维度入手：

比如，从大类资产维度，杠铃左侧可以大比例配置低波动的保守型ETF，如货币类ETF，债券类ETF等；杠铃右侧可以小仓位配置权益类中景气度较高的行业ETF，如医疗保健、新能源等，这些资产虽然波动较大，但潜在回报诱人。

再比如，从细分权益资产的配置维度，杠铃左侧可以配置波动率较低，具有较高安全边际的红利类ETF作为权益资产中的防御配置；杠铃右侧可以布局进攻性强的小盘风格ETF、弹性较高的成长风格ETF等，这些资产在市场向好时往往能展现出更强的上涨弹性。

具体到仓位的分配比例上，因人而异，投资者可以根据自己的风险偏好适度调整。

风险提示：本材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对泰康红利低波动ETF业绩表现的保证，基金净值有波动风险。基金有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。