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估值修复+政策驱动,关注北交所投资机遇

时间:2023-11-24 作者:泰康基金股票研究执行总监、股票基金经理 陆建巍

北交所的优势在于较好的估值性价比和政策驱动。

从估值方面看,本轮大涨前,北交所平均PE估值中枢在16-17倍,今年最低时只有14倍。横向对比来看,北交所整体估值水平也远低于科创板及创业板,但其整体ROE却长期优于科创板及创业板,表明北交所前期估值折价过高,具备估值修复的基础。

从政策方面看,北交所上市迎“双轨制”,“直接IPO”有望为北交所引入一批优质企业,也会吸引更多投资者参与北证市场,提升市场活跃度;“转板”预期持续兑现,预计相关企业的估值修复收益主要在北交所实现,同时带动北交所整体估值中枢不断抬升;政策持续鼓励增量资金入场。截至2023上半年末,根据申万宏源的相关数据统计,约30%的公募基金公司参与过北交所投资,但仅有约3.80%的产品主动配置北交所。近日,中基协发布公募投资北交所倡议,预计公募参与北交所配置更加积极。

此外,随着做市商不断扩容,指数创新和相关产品开发也值得期待。


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