泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金代码：002767
- 净值日期：--
- 涨跌幅：--
- 单位净值：--
- 累计净值：--
- 成立时间：--
- 基金类型：--
- 基金状态：--
- 风险等级：--
- 净值走势
-
基金经理观点
宏观经济方面，四季度延续复苏态势，经济内生增长动力强。三大需求来看，一方面，代表内生增长的出口、制造业均表现较好：份额替代的逻辑下，出口增速继续上行到较高水平；海内外制造业景气度共振向上，叠加政策支持，制造业投资也有较强复苏。零售也延续了此前修复的态势。另一方面，代表传统周期波动的房地产和基建呈现出较强的韧性。金融环境来看，食品价格下行带动CPI继续向下，但大宗商品环比持续上涨，带动PPI向上、即将转正，人民币稳中有升，信贷需求较强带动社融增速维持高位。
债券市场方面，四季度利率区间震荡，总体有小幅下行。10月至11月上旬，存单持续提价，商品价格上行，带动货币政策预期边际趋紧，制约了债券市场的表现，收益率在高位震荡。11月中旬开始，永煤事件显著发酵，信用市场的风险偏好快速下行，部分低资质主体的市场认可度下降，信用债的融资能力也明显走弱。在这一背景下，央行进行了明显的维稳操作，在公开市场持续净投放，资金利率快速下行，货币政策预期得到扭转，带动利率陡峭化下行。整个季度来看，10Y国债基本持平，10Y国开下行约20bp。
权益市场方面，4季度宏观经济稳中向好，出口和制造业投资依然强劲，消费见底回升，M1同比增速扩张至10%，连续五个月回升；中长期信贷同比继续高增，工业品价格全面上涨，PPI环比大幅上行0.5%。受益于上述因素，上证综指上涨7.92%，沪深300上涨13.6%，中小板指上涨10.07%，创业板指上涨15.21%。具体分行业来看，有色金属、电力设备及新能源、食品饮料等板块表现相对较好，商贸零售、传媒、综合金融等行业表现较弱。
具体投资策略上，在利率债方面，灵活适度地调整久期和仓位，整体维持中性略偏短的久期；在信用债方面，严格控制信用风险、提高对信用主体的资质要求，在此基础上进行个券的精细化研究和投资，挖掘具备一定票息优势的个券，同时关注信用市场的错杀机会。
权益投资方面，在满足投资限制的基础上，继续保持中性偏高的仓位。重点配置了食品饮料、品牌家电、医疗装备、化工等行业的龙头公司，力争在稳健的基础上，给投资者带来一定的回报。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 29.07(总额) | 2020-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 534,507,891.92 | 18.39% |
| 债券 | 2,169,466,261.99 | 74.63% |
| 银行存款 | 36,617,075.01 | 1.26% |
| 其他 | 166,541,815.88 | 5.72% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 五粮液 | 3.64% |
| 2 | 贵州茅台 | 3.34% |
| 3 | 美的集团 | 1.38% |
| 4 | 迈瑞医疗 | 1.36% |
| 5 | 三一重工 | 1.32% |
| 6 | 中国平安 | 1.27% |
| 7 | 广联达 | 1.17% |
| 8 | 通威股份 | 0.84% |
| 9 | 格力电器 | 0.77% |
| 10 | 伊利股份 | 0.72% |