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泰康睿福优选配置3个月持有期混合型基金中基金(FOF)C类基金代码:008755

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

在7月份,本基金经历了首个开放期到期带来的大幅规模变动。为减少基金规模变动对净值和组合的影响,本基金提前制定了相应的操作计划,并预先做了契约允许范围内的仓位调整。但由于规模变动的日期较为集中,且遭遇市场大幅波动,净值的波动难以避免地有所放大。7月下旬以来,基金的规模趋于稳定,投资进入正常运作阶段。

本期市场的关键词可以总结为:经济延续复苏、流动性边际宽松结束、估值再平衡。相应的,本期的基金操作主线是仓位稳定下的结构调整。

尽管境外的疫情控制不尽如人意,美国和欧洲先后爆发二次疫情,但由于并未采取非常严格的管控措施,因此经济复苏得到延续。同时,美国的货币政策维持了较为宽松的态度,美联储给出了至少一年以内的稳定的较低利率预期。

国内经济恢复一直保持很好的态势,甚至略有超预期。前期大家较为担心的消费和制造业投资,数据也开始体现向好。因此,国内的货币政策由前期的宽松转入了观察期,无风险利率有所抬升。

经历了将近两年的上涨,股市的估值水平明显提升。综合考虑PB、PE和无风险利率等,当前的股市处于历史偏高估值,预期收益率下降。

在此背景下,三季度的权益市场进入震荡与结构调整阶段。科技、医药、消费类资产先后见顶回落,周期、汽车、金融地产等低估值资产有显著补涨,估值的结构性差异开始收窄。

本基金在7月下旬以来,主要对投资的子基金品种进行了风格的平衡。降低了成长类资产的权重,提高了价值类资产的权重。在成长类资产内部,主要减持了beta属性较强的子基金,更加集中于个股优选能力较强的子基金。在价值类资产种,选择了不同类型的价值型基金经理,力图构造行业分散的低估值组合,规避在单一行业上的风格暴露。

展望未来,基金经理认为,相比地产、理财等,以股债为主要投资标的的公募基金仍然是较好的投资渠道,个人投资者可以通过长期投资的方式来分享中国经济的增长。在当前时点,定投是一种较为合适的投资模式,有利于均衡成本。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.74(总额) 2020-09-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 0 0.00%
债券 0 0.00%
银行存款 20,374,780.58 11.71%
其他 153,568,216.16 88.29%

开户交易轻松四步