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泰康安泰回报混合型证券投资基金基金代码:002331

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基金经理观点

2017年一季度,宏观经济淡季不淡,1-2月的工业增加值同比增长6.3%,较去年的四季度6.1%有所回升。具体来看,投资增速有所回升,其中基建、房地产表现良好;零售增速有所回落,但主要是受到汽车在税收优惠政策减半后销量下滑的影响,剔除汽车后的消费增速保持平稳;进出口在外需回升的背景下有所改善。物价方面,PPI继续上行,但CPI有所回落,总体通胀压力有所缓解。央行的货币政策保持稳健中性,在金融去杠杆的背景下,提高了公开市场操作利率,但流动性保持在合理水平。汇率方面,美元升值的动力有所下降,人民币贬值压力趋缓。

债券市场方面,利率在一月份上行,但进入二月份之后,利率呈现出区间震荡的态势。具体来看,一月份由于社融大量投放、PPI快速上行等因素的影响,收益率快速上行;从2月7号开始,CPI下行、美元走势趋弱等因素,使得利率进入到区间震荡的态势中。

权益市场方面,一季度A股市场震荡上行,涨幅明显,其中家电、建材、国防军工、电子等行业表现较好。

报告期内,债券利率先上后下,基金整体维持高等级中低久期策略。随着央行两次上调公开市场操作利率,以及季末MPA考核带来的资金面冲击,我们认为债券利率已初具配置价值,轻仓参与了长债的波段交易。权益投资方面,一季度基金权益投资部分采取了相对谨慎的投资策略,适当提高了仓位水平,重点配置了有色金属、农林牧渔等行业和个股,获取了一定收益。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.98(总额) 2017-03-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 25,186,865.3 12.73%
债券 161,671,700 81.70%
银行存款 3,893,750.58 1.97%
其他 7,136,644.92 3.60%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 紫金矿业 4.61%
2 银泰资源 3.10%
3 晨光生物 2.99%
4 温氏股份 1.67%
5 金贵银业 1.18%
6 海大集团 0.70%
7 三花智控 0.06%
8 福斯特 0.01%
9 广州港 0.00%

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