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泰康安泰回报混合型证券投资基金基金代码:002331

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基金经理观点

宏观方面,二季度经济总体平稳,回落幅度较为温和。出口增速保持高位,外需对国内的经济增长起到支撑作用;居民消费保持平稳;投资端有小幅下滑,但主要是受到基建和房地产投资小幅下滑的影响,制造业投资有所回升。通胀方面,PPI从高位有所回落,CPI从低位小幅回升,总体通胀温和。汇率方面,在美元贬值的背景下,人民币对美元呈现小幅升值的态势。

债券市场方面,利率呈现出先上再下的趋势。5月中旬之前,受到金融监管加强、美联储加息的影响,货币政策边际上有所趋紧,利率上行;随后监管协调加强,汇率企稳,货币政策受到美国加息的影响有所减弱,利率在震荡中有所回落。季度来看,10Y国债上行29bp,10Y国开上行14bp。

权益市场方面,二季度A股市场先下后上,涨幅明显,其中家用电器、食品饮料、非银金融、电子、银行等行业表现较好。

固收投资方面,报告期内,金融去杠杆政策趋严,金融机构自查导致债券抛售潮,债券尤其中低等级信用债利率大幅上行,基金整体维持高等级中低久期策略。直到6月初,我们认为债券债和高等级信用债已初具配置价值,同时央行对市场流动性的呵护,以及监管协调性的加强,让我们相信市场可能已经阶段性见底,适度提高久期把握市场的反弹。权益投资方面,二季度基金采取了相对谨慎的投资策略,适当提高了仓位水平,重点配置了有色金属、农林牧渔等行业和个股,获取了一定收益。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.80(总额) 2017-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 24,224,580.94 13.49%
债券 103,019,050 57.36%
银行存款 22,733,163.79 12.66%
其他 29,623,979.48 16.49%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 紫金矿业 4.91%
2 晨光生物 2.96%
3 华海药业 1.05%
4 百隆东方 1.04%
5 海大集团 0.85%
6 温氏股份 0.79%
7 盛达矿业 0.76%
8 鸿利智汇 0.58%
9 罗莱生活 0.57%
10 宝钢股份 0.52%

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