泰康颐享混合型证券投资基金C类基金代码：005824
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基金经理观点
宏观经济方面，2019年三季度，国内宏观经济下行压力有所增加，工业增加值、投资、消费、进出口同比均出现下滑，社融同比也从6月份的高点10.9%小幅回落至10.7%。物价方面，能繁母猪持续去产能导致猪肉价格持续上涨，8月份CPI已经上行至2.8%，PPI 则下行至-0.8%。货币政策和财政政策延续了逆周期调节的基调——9月16日央行全面降准，2019年4季度或将提前下达2020年新增专项债限额。
债券市场方面，债券市场方面，季度初的中美摩擦升温、英国脱欧遇阻、经济增长乏力等因素共同推动全球利率快速下行，欧洲负利率债券规模一度达到17万亿美元，10年中国国债两次下探至3.0%的低位。8月中旬开始，全球利率震荡回升。
权益市场方面，我们认为只要整体经济不出现失速下滑的情景，基本面对权益市场的影响相对有限。但仍担心8月份的通胀数据对货币政策进一步放松形成掣肘，无风险利率短期下行空间可能有限。市场风险偏好在本期进一步分化，大部分消费蓝筹以及机构偏好的科技标的在本期创新高，另一方面金融地产和周期品的估值处于极低位，我们担心后续存在估值收敛的风险。从涨跌幅数据和板块上来看，上证综指下跌2.47%，沪深300下跌0.29%，中小板指下跌5.62%，创业板指下跌7.68%。其中，电子、计算机、医药、食品饮料等板块表现相对较好，钢铁、有色、零售等行业表现不佳。
固收投资方面，8月初本基金适当加仓了长债提高久期，同时也适当提高了转债仓位，随后在8月下旬逐步卖出长债、9月上旬卖出部分转债获利止盈，目前持仓以中短久期信用债和估值相对合理的转债为主。
权益投资方面，在本期，基金进行了小幅加仓。在品种上仍以食品饮料、医药生物、家电为主，并关注银行、地产、汽车及科技股中优质企业的投资机会，精选龙头，均衡策略。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 5.64(总额) | 2019-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 83,289,489.79 | 14.76% |
| 债券 | 465,550,067.64 | 82.52% |
| 银行存款 | 5,954,871.11 | 1.06% |
| 其他 | 9,386,778.82 | 1.66% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 长江电力 | 4.03% |
| 2 | 工商银行 | 3.70% |
| 3 | 伊利股份 | 2.68% |
| 4 | 福耀玻璃 | 2.37% |
| 5 | 贵州茅台 | 1.47% |
| 6 | 迈瑞医疗 | 1.18% |
| 7 | 宁波银行 | 1.05% |
| 8 | 中炬高新 | 0.60% |
| 9 | 中航光电 | 0.45% |
| 10 | 中南传媒 | 0.44% |