泰康睿福优选配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF)A类基金代码：008754
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基金经理观点
在7月份，本基金经历了首个开放期到期带来的大幅规模变动。为减少基金规模变动对净值和组合的影响，本基金提前制定了相应的操作计划，并预先做了契约允许范围内的仓位调整。但由于规模变动的日期较为集中，且遭遇市场大幅波动，净值的波动难以避免地有所放大。7月下旬以来，基金的规模趋于稳定，投资进入正常运作阶段。
本期市场的关键词可以总结为：经济延续复苏、流动性边际宽松结束、估值再平衡。相应的，本期的基金操作主线是仓位稳定下的结构调整。
尽管境外的疫情控制不尽如人意，美国和欧洲先后爆发二次疫情，但由于并未采取非常严格的管控措施，因此经济复苏得到延续。同时，美国的货币政策维持了较为宽松的态度，美联储给出了至少一年以内的稳定的较低利率预期。
国内经济恢复一直保持很好的态势，甚至略有超预期。前期大家较为担心的消费和制造业投资，数据也开始体现向好。因此，国内的货币政策由前期的宽松转入了观察期，无风险利率有所抬升。
经历了将近两年的上涨，股市的估值水平明显提升。综合考虑PB、PE和无风险利率等，当前的股市处于历史偏高估值，预期收益率下降。
在此背景下，三季度的权益市场进入震荡与结构调整阶段。科技、医药、消费类资产先后见顶回落，周期、汽车、金融地产等低估值资产有显著补涨，估值的结构性差异开始收窄。
本基金在7月下旬以来，主要对投资的子基金品种进行了风格的平衡。降低了成长类资产的权重，提高了价值类资产的权重。在成长类资产内部，主要减持了beta属性较强的子基金，更加集中于个股优选能力较强的子基金。在价值类资产种，选择了不同类型的价值型基金经理，力图构造行业分散的低估值组合，规避在单一行业上的风格暴露。
展望未来，基金经理认为，相比地产、理财等，以股债为主要投资标的的公募基金仍然是较好的投资渠道，个人投资者可以通过长期投资的方式来分享中国经济的增长。在当前时点，定投是一种较为合适的投资模式，有利于均衡成本。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 1.74(总额) | 2020-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 0 | 0.00% |
| 银行存款 | 20,374,780.58 | 11.71% |
| 其他 | 153,568,216.16 | 88.29% |