泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金A类基金代码：009285
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基金经理观点
宏观经济方面，一季度经济内生下行的压力继续偏大，政策落地的效果仍待显现。1-2月的宏观数据表现不弱，工业、出口、基建等部门表现相对较好，但消费和房地产等部门的表现较弱，且相关微观数据弱于宏观。进入3月，全国疫情大规模反复使得经济复苏再遇挫折；同时，房地产因城施策的放松政策不断出台，但政策体现到效果上仍然需要时间，地产部门继续高度承压。全球通胀由于俄乌战争等原因高企，能源价格是海内外的共性问题，CPI则继续低位运行。在内生融资需求偏弱但政策强力对冲的情况下，社融的表现有所反复。
债券市场方面，收益率先下再上，总体呈现震荡的走势。1月份央行降息10bp，收益率曲线重定价，货币宽松推动利率下行；但1月底票据利率有所上行，2月初公布的1月社融数据较好，收益率开始回调；此后由于权益市场表现不佳、理财和固收+基金面临赎回压力，中短端收益率受到冲击继续上行。3月中旬开始，由于国内疫情开始发酵，债市有所支撑，但美债利率的快速上行又对市场形成压制。信用债收益率分化较大，部分民营地产的价格面临较大波动。
权益市场方面，自2021年12月高点起，市场逐步经历了估值过高交易拥挤，国内经济下行，俄乌战争导致的滞涨，美联储加息等多重风险冲击，从大盘和板块上来看，上证综指下跌10.65%，沪深300下跌14.53%，中小板指下跌18.64%，创业板指下跌19.96%。其中，煤炭、房地产、银行等板块表现相对较好，汽车、国防军工、电子等行业表现不佳。
具体投资策略上，在利率债方面，在总体维持中性久期的基础上，操作上保持一定的灵活性，根据市场节奏进行适度调整；在信用债方面，继续严格防范信用风险，根据中微观的变化情况，对行业和主体的深入研究和投资，积极挖掘具备一定票息价值的个券，同时关注信用风险事件的市场影响。
权益投资方面，在本期，基金的仓位略有下降，配置上较为均衡，配置于受益于稳增长政策的建材和消费；低估值稳定股票以及光伏，新能源车，半导体龙头企业。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 5.25(总额) | 2022-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 42,507,282.41 | 8.10% |
| 债券 | 478,558,970.04 | 91.23% |
| 银行存款 | 3,056,098.14 | 0.58% |
| 其他 | 456,109.03 | 0.09% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 北方华创 | 1.63% |
| 2 | 宁德时代 | 1.40% |
| 3 | 长江电力 | 0.99% |
| 4 | 贵州茅台 | 0.93% |
| 5 | 旗滨集团 | 0.83% |
| 6 | 隆基股份 | 0.83% |
| 7 | 泛微网络 | 0.71% |
| 8 | 上峰水泥 | 0.63% |
| 9 | 桐昆股份 | 0.50% |
| 10 | 腾讯控股 | 0.49% |