泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金A类基金代码：009285
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基金经理观点
宏观经济在2022年四季度再度遭受到了疫情较为严峻的考验，也见证了防疫政策的转变。10-11月在动态清零的原则下，冬季防疫难度显著加大，消费活动明显下行，出口也在外需走弱的背景下出现了明显的降速。地产政策继续边际放松，但受制于疫情扰动和居民预期，地产继续在深度负增长的底部徘徊。进入12月，防疫政策明显调整，各地陆续进入到闯关期，部分城市率先达峰。12月的经济活动延续低迷，但随着各地陆续完成第一波感染，预计2023年初经济或能看到改善，主要体现在消费和服务业部门，地产预计能逐步低位弱企稳，但出口继续限制经济反弹的高度。
债券市场在2022年四季度的波动有所加大，10月份在经济偏弱的背景下利率有所下行，但11月开始，随着防疫20条、地产三支箭发布，市场对经济修复的预期显著升温，一致预期下带动市场明显调整；此外，11月和12月上半月理财的赎回冲击，也放大了市场波动。进入到12月下半月，随着央行明显加大跨年资金投放，货币政策基调友好，利率特别是短端品种出现了修复。总体来看，10Y国债在2.7%-2.9%的区间内波动，震荡幅度不大，但短端品种、特别是信用债，出现了较为明显的调整，收益率上升的幅度较大。
权益市场方面，防疫政策的变化是四季度市场最大的基本面特征，市场在底部有所反弹。从大盘和板块上来看，上证综指上涨2.14%，沪深300上涨1.75%，中小板指上涨0.19%，创业板指上涨2.53%。其中，商贸零售、消费者服务、传媒等板块表现相对较好，基础化工、石油石化、煤炭等行业表现不佳。
投资策略上，在利率债方面，根据市场形势积极适度调节仓位和久期；在信用债方面，严格防范信用风险，密切跟踪中微观行业和个体的变化，对个券进行深入研究，积极规避尾部风险。
权益投资方面，基于较低的估值和对宏观经济的乐观预期，本基金四季度仓位有所上行，在防疫药物，出行链，消费等领域进行了布局，取得了一定的收益。展望后续，经济的复苏仍旧是市场方向的核心决定方，本基金将根据宏观经济的修复节奏，在价值和成长领域灵活布局。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 3.51(总额) | 2022-12-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 42,992,557.74 | 12.26% |
| 债券 | 306,968,937.47 | 87.52% |
| 银行存款 | 602,628.89 | 0.17% |
| 其他 | 178,020.02 | 0.05% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 山东高速 | 0.84% |
| 2 | 宁沪高速 | 0.82% |
| 3 | 大秦铁路 | 0.81% |
| 4 | 长江电力 | 0.78% |
| 5 | 隆基绿能 | 0.62% |
| 6 | 宁德时代 | 0.42% |
| 7 | 北方华创 | 0.42% |
| 8 | 中国海油 | 0.42% |
| 9 | 中南传媒 | 0.41% |
| 10 | 贵州茅台 | 0.39% |