泰康科技创新一年定期开放混合型证券投资基金基金代码:009490
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基金经理观点
宏观经济方面,一季度经济内生下行的压力继续偏大,政策落地的效果仍待显现。1-2月的宏观数据表现不弱,工业、出口、基建等部门表现相对较好,但消费和房地产等部门的表现较弱,且相关微观数据弱于宏观。进入3月,全国疫情大规模反复使得经济复苏再遇挫折;同时,房地产因城施策的放松政策不断出台,但政策体现到效果上仍然需要时间,地产部门继续高度承压。全球通胀由于俄乌战争等原因高企,能源价格是海内外的共性问题,CPI则继续低位运行。在内生融资需求偏弱但政策强力对冲的情况下,社融的表现有所反复。
权益市场方面,进入一季度,国内新冠疫情反复,国际关系变化较大,经济增速持续向下,大宗商品整体向上,信用政策开始边际宽松,货币整体合理充裕,市场较弱,整体下跌。从大盘和板块上来看,一季度上证综指下跌10.65%,沪深300下跌14.53%,创业板指下跌19.96%。板块间波动较大,其中,科技创新相关的板块回调较多,煤炭和逆周期调节相关板块表现相对较好。
权益投资方面,在本期,基金在仓位上整体下降。在行业配置上,以新能源车、光伏、高端制造、生物医药、新材料和计算机等为主,更加注重有远大发展空间的新能源车、光伏和医药板块。本期投资效果不理想,一方面,科技创新相关的电子、汽车、机械、计算机和电力设备新能源等板块回调较多,另一方面,当板块在空间大、成长快、交易拥挤、成本上升叠加在一起的时候,需要平衡好短期波动和长期收益的关系,我们持续反思投资过程中碰到的这些问题,完善我们的投资框架。本期A股不同赛道和不同增速的板块表现差距较大,部分科技创新相关的个股和“赛道”估值已经相对合理,回调幅度已经不小,交易不再“拥挤”,同时依旧保持高景气,核心材料成本上升接近尾声,投资性价比提升,不再是悲观的时候。本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略,寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。展望2022年二季度,逆周期调节加码,货币和信用趋宽松,海外市场不确定性继续,综合起来,市场波动继续存在,更多可能体现为结构上的变化,操作上仓位相机而动,行业上重点关注新能源车产业链、光伏、优质赛道龙头公司、生物医药等行业,相对均衡策略。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 2.71(总额) | 2022-03-31 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 207,724,228 | 76.69% |
债券 | 548,883.79 | 0.20% |
银行存款 | 14,077,538.94 | 5.20% |
其他 | 48,525,920.41 | 17.91% |
十大股票券持仓
序号 | 股票名称 | 净值占比(%) |
1 | 隆盛科技 | 9.59% |
2 | 扬农化工 | 7.38% |
3 | 雅克科技 | 7.17% |
4 | 比亚迪 | 5.61% |
5 | 贵州茅台 | 5.47% |
6 | 中国化学 | 5.21% |
7 | 芯能科技 | 4.87% |
8 | 新泉股份 | 3.38% |
9 | 迈为股份 | 2.83% |
10 | 云天化 | 2.72% |