泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金基金代码：003378
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度宏观经济加速修复，复工复产的加速和政策对冲使得经济明显复苏。生产端来看，工业增加值已经恢复到去年增长中枢附近。需求侧来看，都呈现了向上复苏的趋势，只是力度上存在差别：基建和地产呈现趋势较强的回升；制造业和消费复苏力度较弱，离疫情前还有较大距离，但也处于稳步恢复阶段；存量订单和防疫物资支撑了出口。实体经济面临的货币条件明显改善，CPI加速回落，PPI负增长但环比表现初现，改善社融增速明显上行。
我们依然对中国权益资产中长期持乐观态度，目前A股整体估值处于历史均值附近，随着流动性不断宽松，权益资产是各大类资产中风险收益比最高的资产，同时从长期角度看，疫情造成的经济波动终将过去，而对经济和股市的政策支持将成为常态。短期来看，当前市场环境一方面有宽松的流动性和友好的政策环境支持，另一方面疫情和复杂的国际关系对经济有负面效应，二季度市场在一正一负的影响下处于弱平衡状态。居民增量资金的进入，有望能打破这种平衡。
本报告期内，本基金基于空间和确定性进行组合构建，疫情之前组合以空间特征为主的资产为主，三月开始，在疫情之后随着外部环境确定性下降，组合增加了确定性特征的资产。在行业配置方面，我们依然以内需为主线，以食品饮料、传媒、新能源、医药、轻工等行业为主。同时布局一些虽然受外需影响较大，但中长期比较看好的标的。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 16.11(总额) | 2020-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 1,470,431,081.68 | 91.26% |
| 债券 | 25,619,841.5 | 1.59% |
| 银行存款 | 80,054,368.89 | 4.97% |
| 其他 | 35,076,690.66 | 2.18% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 酒鬼酒 | 6.24% |
| 2 | 百润股份 | 4.84% |
| 3 | 分众传媒 | 4.20% |
| 4 | 贵州茅台 | 3.99% |
| 5 | 世纪华通 | 3.94% |
| 6 | 迈为股份 | 3.91% |
| 7 | 王府井 | 3.75% |
| 8 | 八方股份 | 3.54% |
| 9 | 银轮股份 | 3.53% |
| 10 | 先导智能 | 3.43% |