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泰康安惠纯债债券型证券投资基金基金代码:003078

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基金经理观点

宏观方面,二季度经济总体平稳,回落幅度较为温和。出口增速保持高位,外需对国内的经济增长起到支撑作用;居民消费保持平稳;投资端有小幅下滑,但主要是受到基建和房地产投资小幅下滑的影响,制造业投资有所回升。通胀方面,PPI从高位有所回落,CPI从低位小幅回升,总体通胀温和。汇率方面,在美元贬值的背景下,人民币对美元呈现小幅升值的态势。

债券市场方面,利率呈现出先上再下的趋势。5月中旬之前,受到金融监管加强、美联储加息的影响,货币政策边际上有所趋紧,利率上行;随后监管协调加强,汇率企稳,货币政策受到美国加息的影响有所减弱,利率在震荡中有所回落。季度来看,10Y国债上行29bp,10Y国开上行14bp。

报告期内,金融去杠杆政策趋严,金融机构自查导致债券抛售潮,债券尤其中低等级信用债利率大幅上行,基金整体维持高等级中低久期策略。直到6月初,我们认为债券债和高等级信用债已初具配置价值,同时央行对市场流动性的呵护,以及监管协调性的加强,让我们相信市场可能已经阶段性见底,适度提高久期把握市场的反弹。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 3.19(总额) 2017-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 0 0.00%
债券 199,438,420 62.49%
银行存款 26,574,018.2 8.33%
其他 93,115,131.92 29.18%

十大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 17国开05 12.22%
2 17鲁能源SCP001 8.21%
3 17中铝业SCP001 8.21%
4 17河钢集SCP003 8.21%
5 17首钢SCP001 8.20%

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