泰康安惠纯债债券型证券投资基金A类基金代码：003078
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基金经理观点
2017年全年，宏观经济韧性较强，四季度的GDP增速分别是6.9、6.9、6.8、6.8，上半年经济增速有所回升，下半年企稳。从三大需求来看，投资增速前高后低，但主要原因是基建投资增速的下滑，房地产投资的韧性较强，而制造业投资在四季度则有所回升；零售增速保持平稳，出口得益于全球经济复苏而显著改善。CPI较为温和，PPI小幅回落，但仍然保持高位。央行的货币政策总体稳健中性，公开市场利率全年跟随美联储加息三次，流动性保持在紧平衡的态势。汇率方面，受经济韧性强、美元指数贬值的影响，人民币呈现震荡升值的态势。
债券市场方面，利率震荡上行，全年调整的幅度较大。具体来看，年初由于跟随美联储调整公开市场利率，银监会“三三四”检查、金融监管趋严，利率有所上行；年中受到环保督察的影响，基本面小幅低于预期，同时监管强调协调推进，利率步入到震荡的行情；进入到四季度，十九大政通人和，修正了市场对经济的预期，同时通胀预期再起，资管新规等监管政策密集出台，多重利空叠加，导致利率快速上行。全年来看，10Y国债上行了87bp，10Y国开上行了114bp。
报告期内，基金整体维持高等级中低久期策略。当市场出现阶段性机会的时候，适度提高久期把握市场的反弹。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 15.32(总额) | 2019-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 1,500,396,120 | 97.95% |
| 银行存款 | 1,320,071.88 | 0.09% |
| 其他 | 30,104,838.27 | 1.96% |
十大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 14五矿股MTN001 | 4.20% |
| 2 | 18陕煤化CP003 | 4.16% |
| 3 | 18长电02 | 4.16% |
| 4 | 18东莞发展SCP001 | 4.16% |
| 5 | 16华电02 | 4.13% |