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泰康安惠纯债债券型证券投资基金基金代码:003078

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基金经理观点

宏观方面,三季度经济总体平稳,受到环保限产的影响,小幅回落。出口较二季度下调2-3个百分点,和国内工业品价格上涨较快部分出口品转内销有关;居民消费保持平稳;投资端小幅下滑,其中基建、地产和制造业投资同比都有所下降。通胀方面,由于大宗商品上涨,PPI又一次走高,CPI小幅波动,但总体通胀压力不大。汇率方面,前期升值预期较强,人民币一度升值至6.46后小幅回落。

债券市场方面,利率呈现先上再下的走势。7-8月份,受到经济数据好于预期、大宗商品价格持续上涨的影响,同时资金面较为紧张,利率震荡上行;8月底-9月份,经济数据回落,通胀压力也明显减轻,叠加市场对十九大会议前的维稳预期,利率有所下行。季度来看,利率变动幅度较小,10Y国开下行1bp,10Y国债上行4bp。

总体来看,报告期内欧美日等发达国家呈现全面复苏态势,风险资产上涨。国内经济数据随着环保政策执行有所起伏,整体而言韧性较强。金融去杠杆政策略有缓和,央行削峰填谷,呵护市场流动性,我们判断国内债券市场进入区间震荡,适度参与了交易性反弹行情。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 3.05(总额) 2017-09-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 0 0.00%
债券 300,490,820 98.39%
银行存款 407,110.52 0.13%
其他 4,503,469.62 1.48%

十大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 17国开10 15.87%
2 17农发15 12.22%
3 17河钢集SCP003 8.14%
4 17阳煤CP002 8.14%
5 17鲁能源SCP001 8.14%

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