泰康安惠纯债债券型证券投资基金A类基金代码：003078
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基金经理观点
宏观经济在2023年一季度呈现了复苏的走势，总体力度偏温和。政策坚持高质量发展，在疫后不搞明显刺激，更多的是温和呵护。在这一背景下，经济复苏更多的依赖于经济场景的恢复、积压需求的回补等内生性增长，下一阶段则取决于居民和企业部门的信心恢复情况。外部经济和金融风险等不确定性有所发酵，构成了本轮弱复苏的底色。信用周期从底部有所回升，继续是广义政府部门加杠杆的情况，居民部门融资从低位有所修复但力度一般。通胀总体上处于底部，价格上升压力仍未显现。
债券市场在2023年一季度呈现出强烈的分化，信用债得益于去年底的惨烈下跌而有所修复，信用利差明显下行，驱动信用表现明显好于利率。无风险利率则总体呈现出向上再下、总体偏震荡的走势，10Y国债总体在2.8%-2.95%的区间内窄幅运行。年初风险偏好回升，经济温和复苏，带动利率有所反弹；2月份资金偏紧也进一步抬升利率。进入3月份，海外风险发酵，高频数据和风险偏好有所波折，带动利率震荡回落。
固收操作方面，我们在1-2月份维持了去年底以来的较高仓位；3月陆续减持部分长期限银行二级资本债，季度末回到偏保守的仓位和久期。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 37.64(总额) | 2023-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 3,225,317,265.35 | 85.68% |
| 银行存款 | 962,719.26 | 0.03% |
| 其他 | 538,046,497.6 | 14.29% |
十大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 22农发清发03 | 4.99% |
| 2 | 19进出05 | 4.41% |
| 3 | 20进出13 | 4.19% |
| 4 | 22国开11 | 4.13% |
| 5 | 22电网SCP013 | 4.12% |