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泰康丰盈债券型证券投资基金A类基金代码:002986

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,三季度宏观经济总体处于偏弱运行的底部区域,但出现了一些企稳的迹象。尽管地产政策有所放松,但地产部门表现仍然疲弱。与此同时,出口在极低增速的背景下出现了一定反弹,PPI、工业名义库存、企业利润也从低位出现了小幅改善,PMI在9月份也回升到50上方。

  债券市场方面,利率运行节奏基本上与基本面节奏一致。7月份由于经济数据仍在下滑通道,利率继续下行;8月开始稳增长政策不断出台,经济低位企稳的迹象陆续出现,利率有所反弹。此外,流动性环境也在9月份有所变化,资金利率回到政策利率上方运行,给债券特别是短端品种带来制约。

  权益市场方面,进入三季度,经济增长趋弱,逆周期调节持续,信用政策持续宽松,货币整体合理充裕,财政政策持续,房地产出口消费趋弱,国际环境变化较多,中美是有管控的竞争,市场虽然在7月有短暂上涨但整体偏弱。从大盘和板块上来看,三季度上证综指下跌2.86%,沪深300下跌3.98%,创业板指下跌9.53%。板块间波动较大,其中,煤炭、银行、非银和石油石化有上涨,传媒、计算机、电力设备等下跌较多。从估值情况来看,截止2023年9月30日,万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年40%分位数,PB处于20%分位数。考虑到盈利能力处于历史相对底部,目前市场估值处于有性价比的阶段。

  固收投资方面,本基金在报告期内以获取持有期收益为主要目标,在控制组合久期水平的基础上,根据市场形势调整利率债、信用债及商业银行金融债的配置比例,维持较高的杠杆水平。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。

  权益投资方面,市场在三季度的关注点更多在政策博弈上,大盘整体呈现缩量、震荡下跌的格局。本基金在上期降低了权益仓位,减持了新能源、交运等行业,同时降低了食品饮料行业中估值较高、有治理瑕疵的公司仓位,增加了医药的配置。经济基本面短期疲弱已经是一致预期,我们希望自下而上找寻一些结构性的机会,例如体验式消费、自主品牌汽车、科技等,等待股价进入击球区。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 5.31(总额) 2023-09-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 38,404,753.26 7.24%
债券 490,942,409.35 92.49%
银行存款 935,869.66 0.18%
其他 522,298.44 0.09%

五大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 20广发银行二级01 8.05%
2 22中国银行二级01 7.76%
3 20中信银行二级 7.73%
4 19宁波银行二级 7.72%
5 22农业银行二级01 7.70%

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