泰康颐年混合型证券投资基金C类基金代码：005524
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度经济呈现稳中加固的态势。各项经济指标的同比数据，由于基数效应而有所下滑；如果同2019年相比，则呈现出较为平稳的走势。经济内部延续了结构分化的特征，出口延续了较高景气，但零售的恢复力度仍然偏弱。投资内部也有所分化，制造业处于缓慢恢复中，上游价格带来的利润挤压仍需关注；地产的韧性较强，但基建由于政府投资意愿偏弱，而表现较为一般。在供给约束下，PPI表现很强，但CPI由于需求偏平稳，向上的压力不大。融资需求受到表外多重因素的制约，增速有所走低。
债券市场方面，二季度收益率呈现了震荡下行的走势，10Y国债和国开下行幅度均在10bp左右。由于今年地方债发行节奏较为滞后，叠加监管加强下房地产相关资产供给有所减少，银行体系存在一定的缺资产现象。同时，流动性保持在相对较为宽松的局面，资金利率围绕政策利率窄幅波动，市场担忧资金面边际收紧的担忧被逐步证伪，资产端缺资产、负债利率低位平稳的局面下，叠加基本面较为中性，收益率在犹豫中震荡下行。货币政策多次表态不会因为上游价格而收紧，也巩固了债券市场的信心。
权益市场方面，进入2季度，市场对全年经济强复苏的预期有所降温，投资、消费和金融数据都指向需求边际走弱，大宗商品涨幅也在2季度放缓，风险偏好在本期显著回升。从大盘和板块上来看，上证综指上涨4.34%，沪深300上涨3.48%，中小板指上涨11.29%，创业板指上涨26.05%。其中，电力设备及新能源、电子、综合等板块表现相对较好，家电、房地产、农林牧渔等行业表现不佳。
具体投资策略上，在利率债方面，在总体维持中性久期的基础上，操作上保持一定的灵活性，根据市场节奏进行调整；在信用债方面，继续严格防范信用风险，进行主体的深入研究和投资，积极挖掘具备一定票息价值的个券，同时根据中微观的变化情况，关注市场可能的错杀机会。
权益投资方面，在本期，基金的仓位略有下降，配置上我们继续持有食品饮料、品牌家电、医疗装备、化工等行业的龙头公司。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 37.82(总额) | 2021-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 309,476,250.37 | 8.18% |
| 债券 | 3,285,243,165.21 | 86.87% |
| 银行存款 | 18,260,607.36 | 0.48% |
| 其他 | 168,810,715.81 | 4.47% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 腾讯控股 | 1.94% |
| 2 | 贵州茅台 | 1.86% |
| 3 | 五 粮 液 | 1.20% |
| 4 | 迈瑞医疗 | 0.86% |
| 5 | 山西汾酒 | 0.54% |
| 6 | 三一重工 | 0.53% |
| 7 | 美的集团 | 0.46% |
| 8 | 桐昆股份 | 0.28% |
| 9 | 圆通速递 | 0.24% |
| 10 | 海大集团 | 0.22% |