泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金基金代码：004340
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基金经理观点
宏观经济方面，2022年三季度宏观经济延续了底部弱复苏的态势，经济恢复的阻力较大，斜率偏低不稳健。在二季度经历了疫情、走出疫情低谷之后，三季度经济在需求侧面临着一些阻力：出口在欧美经济下行压力逐步加大的环境下开始有所下行，房地产继续在底部运行，而三季度疫情散发也对消费形成了持续的压制。此外，过去几年宏观经济注重保生产的政策思路导致的库存偏高的局面，也开始在三季度进行去化。金融条件方面，物价逐步低于预期，汇率呈现出一定的贬值压力。宏观政策继续在稳增长方面发力，货币政策超预期降息，广义财政政策也在逐步加快落地。
债券市场方面，今年三季度利率震荡下行，随后在9月中下旬有小幅回升。7月份在经济金融数据略不及预期、资金持续宽松的带动下，利率有所回落；8月份央行超预期降息，利率快速下行。8月底开始利率进入到低位震荡的格局中，随着8月下旬信贷座谈会之后信贷投放情况的边际企稳，利率逐步企稳，随后由于美债快速上行、9月跨季资金面的波动，债券收益率有所回升，但总体上没有脱离底部窄幅震荡的格局。
回顾市场表现，三季度国内利率保持在较低位置，A股市场在季度之初也仍然较为活跃，但随着国内经济反弹乏力逐步证实，景气板块诸如新能源车的持续性受到质疑，所谓“覆巢之下，焉有完卵”；海外通胀居高不下，叠加欧洲能源危机，不断攀升的美元对全球新兴市场乃至其他成熟市场造成冲击。从大盘指数表现来看，上证综指下跌11.01%，创业板指下跌18.56%，恒生指数下跌21.21%。三季度国内经济持续受到疫情及外围环境等因素影响，市场波动较大，许多优质公司表现出很好的估值优势。
投资策略上，在利率债方面，根据市场形势积极适度调节仓位和久期；在信用债方面，严格防范信用风险，密切跟踪中微观行业和个体的变化，对个券进行深入研究，积极规避尾部风险，同时挖掘风险可控、同时具备一定票息价值的个券。
权益投资方面，在本期，基金的仓位变化不大，配置上我们继续持有食品饮料、品牌家电、医疗装备、化工等行业的龙头公司。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 29.98(总额) | 2022-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 379,993,209.14 | 12.68% |
| 债券 | 2,598,986,059.43 | 86.70% |
| 银行存款 | 18,522,113.93 | 0.62% |
| 其他 | 96,317.07 | 0.00% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 贵州茅台 | 4.33% |
| 2 | 腾讯控股 | 2.13% |
| 3 | 美团-W | 1.82% |
| 4 | 五 粮 液 | 1.54% |
| 5 | 山西汾酒 | 1.42% |
| 6 | 新东方在线 | 1.03% |
| 7 | 美的集团 | 0.84% |
| 8 | 中国神华 | 0.84% |
| 9 | 迈瑞医疗 | 0.73% |
| 10 | 华海药业 | 0.51% |