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泰康睿利量化多策略混合型证券投资基金C类基金代码:005382

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基金经理观点

宏观经济方面,2019年上半年经济平稳中小幅下滑,总体下行压力可控。出口的增速受到外需走弱、全球贸易割裂的影响有所下滑,是上半年经济较大的拖累项;同时,制造业投资受到出口的影响表现较弱,从而拖累总体投资增速有所下行。但消费增速受益于居民可支配收入的提升而有所上行,对经济形成支撑。通胀方面呈现了CPI向上、PPI向下的格局。货币条件方面,M2保持稳定;社融受益于宽信用政策的传导而明显改善;汇率则先升值后贬值,总体稳定。

权益市场方面,在经过2018年的大幅下跌后,权益风险溢价已经接近历史新高,权益资产的性价比凸显;在货币和财政政策持续放松的背景下,市场对经济硬着陆的担忧有所缓解,风险偏好回升;同时一季度处于财报真空期,市场资金对基本面的敏感度下降。基于此,一季度权益市场大幅上涨。进入二季度,中国经济数据开始持续回落,整体经济仍处于下行趋势中,但政策对冲避免了失速下滑的风险,国际贸易争端的反复以及国内金融供给侧改革的阵痛成为本期压制市场风险偏好的重要因素。同时估值结构性分化严重,A股市场整体估值处于历史中枢以下,但大部分行业龙头的估值已经创历史新高。从数据和板块上看,上证综指上涨19.45%,沪深300上涨27.07%,中小板指上涨20.75%,创业板指上涨20.87%;农林牧渔、非银金融、食品饮料、家电等板块表现相对较好,传媒、汽车、钢铁建筑等行业表现不佳。

投资操作方面,本基金采用量化投资的方法,综合考察股票的成长因子、估值因子、质量因子、规模因子等方面的表现,严格遵照选股模型进行投资,分散化持股,力求为投资者获取较好的超额收益。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.78(总额) 2019-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 161,405,224.9 90.69%
债券 9,582,328 5.38%
银行存款 4,505,311.94 2.53%
其他 2,472,510.97 1.40%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 长城汽车 1.55%
2 思创医惠 1.11%
3 格力电器 1.00%
4 新国都 1.00%
5 海通证券 0.97%
6 赢时胜 0.97%
7 招商证券 0.95%
8 中国平安 0.92%
9 青岛海尔 0.84%
10 贵州茅台 0.84%

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