泰康年年红纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金代码：004859
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基金经理观点
宏观经济方面，随着复工复产的加速，2020年二季度经济出现了明显的向上修复。4-5月的工业增加值已经恢复到19年增速较低月份的水平。从需求侧的数据来看，都呈现了向上复苏的趋势，只是幅度上存在差别：基建和地产投资增速上行的斜率较快，制造业投资的改善力度则相对较弱；消费受制于低收入人群收入增速的影响，离疫情前水平仍然有较大距离，但也处于稳步恢复期。出口在海外经济重启、防疫物资等的支撑下下行压力相对可控。货币条件持续改善，CPI回落到3%以下，社融增速持续上行。
债券市场方面，利率先下再上，总体上有所调整。4月份随着央行降低超额存款准备金利率，短端利率快速下行，流动性宽松带动长端利率也有所受益；4月底开始，随着复工复产的加速、海外经济体的重启，基本面预期改善，利率有所调整；5月底开始，央行货币政策有所微调，侧重结构性货币政策工具和金融风险防范，短端利率快速上行，带动长端继续调整。整个季度来看，10Y国债上行23bp，10Y国开上行15bp。
具体投资策略上，在利率债方面，保持适度的久期，辅以适当的利率债波段操作来灵活调节基金的久期；在信用债方面，票息价值有所回归，坚持在严控信用风险的底线上进行个券挖掘，精挑细选信用个券进行投资。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 50.85(总额) | 2020-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 4,689,168,046.44 | 92.21% |
| 银行存款 | 155,840,410.02 | 3.06% |
| 其他 | 240,263,843.78 | 4.73% |
十大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 19国开15 | 6.99% |
| 2 | 16万达01 | 3.65% |
| 3 | G20广铁1 | 3.63% |
| 4 | 15中骏01 | 3.00% |
| 5 | 19柳钢集团MTN002 | 2.96% |