泰康年年红纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金代码：004859
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基金经理观点
宏观经济方面，三季度经济下行压力有所加大，内需和出口走势分化。出口在中国供应链优势下，增速一直维持高位，但内需下滑较为明显，主要体现在受疫情影响严重的消费、以及受调控政策影响的地产销售和投资。基建和制造业相对较为稳定，但制造业在需求下行、成本压力抬升的背景下，盈利开始承压。在能源双控的背景下，不少上游价格持续上涨，带动PPI向上超预期，CPI则继续处于低位相对平稳的走势中。在这一环境下，实体的融资需求继续偏弱，叠加地产行业的政策限制，社融增速有所下行。
债券市场方面，三季度收益率震荡下行，10Y国债和国开分别下行了22和30bp。7月份的超预期降准是三季度行情的核心驱动力，证伪了市场此前关于货币政策可能的收紧预期。此后，经济下行压力逐步显现，也对债券市场形成支撑。但流动性并未随着降准而有进一步宽松，资金利率在降准前面保持相对稳定，收益率曲线走向平坦化。8-9月由于美债上行、债券供给边际加快、理财净值化转型加速等原因，收益率整体呈现区间窄幅震荡的走势；信用债收益率由于事件冲击和理财整改而有所波动。
具体投资策略上，在利率债方面，灵活调节组合的久期，在市场出现收益率下行机会时增加积极性，在收益率处于低位之后回归偏中性久期；在信用债方面，继续严格防范信用风险，根据中微观的变化情况，对行业和主体的深入研究和投资，积极挖掘具备一定票息价值的个券，同时关注信用风险事件的市场影响。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 85.63(总额) | 2021-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 7,127,499,151.8 | 83.24% |
| 银行存款 | 259,954,277.57 | 3.04% |
| 其他 | 1,175,093,404.46 | 13.72% |
十大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 21进出06 | 3.67% |
| 2 | 20临空港投MTN001 | 2.23% |
| 3 | 21国开10 | 2.09% |
| 4 | 20青山湖科MTN001 | 1.95% |
| 5 | 19合肥产投MTN001 | 1.50% |