泰康裕泰债券型证券投资基金C类基金代码：006208
- 净值日期：--
- 涨跌幅：--
- 单位净值：--
- 累计净值：--
- 成立时间：--
- 基金类型：--
- 基金状态：--
- 风险等级：--
- 净值走势
-
基金经理观点
宏观经济方面，三季度延续了弱势运行、结构分化的特征。偏需求侧的消费增速表现较为疲弱，M2和社融等金融指标继续下行，通胀维持低位，整体有所承压。9月底的一揽子政策和政治局会议一定程度上扭转了低迷的市场预期，提振了信心，后续关注政策如何落地、以及经济企稳的可能。
债券市场方面，收益率先是震荡下行，在9月底出现了较为快速的抬升。央行买短卖长的操作，在给市场提供流动性支撑的同时，也一定程度上减缓了长端利率下行的节奏；但在经济需求不足和资产荒的背景下，利率总体趋势向下。在9月底的预期扭转之后，资产再平衡的行为在短期演绎得较为剧烈，利率有所回调。
固收投资方面，我们在三季度保持了中性的杠杆和久期，持仓仍以利率债和高等级二永债为主，辅以长债波段交易，同时严格防范信用风险。转债整体保持较低仓位。
权益市场方面，2024年3季度先跌后涨，整体在季度末迎来快速修复，大幅反弹。从大盘指数整体表现上来看，3季度上证指数上涨12.44%，沪深300上涨16.07%，创业板指上涨29.21%，恒生综合指数上涨18.07%，恒生科技上涨33.69%。申万一级行业表现来看，非银金融、房地产、商贸零售、社会服务等行业相对表现较好，煤炭、石油石化、公用事业等行业相对较弱。
三季度国内经济继续走弱，大宗商品价格承压，PPI同比跌幅在二季度短暂收敛以后继续扩大，工业企业利润总额同比涨幅明显收敛，8月单月甚至出现大两位数的跌幅。产能过剩问题难解，预计将持续压制相关行业的企业盈利。9月24日国务院举行新闻发布会，金融监管总局、央行和证监会同时发布多项措施，包括降息、降准以及下调存量房贷利率、创设新的货币政策工具以及推动中长期资金入市等，支持资本市场和国内经济稳定发展。9月26日，中央政治局会议分析研究当前经济形势，提出要促进房地产市场止跌回稳和要出台民营经济促进法等。随后，证监会迅速出台市值管理指引政策，广州、深圳、上海和北京陆续出台地产放松政策。在多重超预期利好的推动下，节前最后一周股市迎来前所未有的暴涨，日成交额创下历史天量，机会来临之快，市场波动之大，着实令人难以预料。当前，市场风险偏好提升非常快，看多市场的声音越来越多，乐观的投资者越来越多，市场风格也迅速切换到成长股和小盘股，银行、煤炭等传统价值股明显承压。现在，投资者很关注财政刺激力度，展望后市，如果中央财政超预期发力，我们相信股市依然会有很好的赚钱效应和不错的上涨空间。
权益操作方面，虽然风格切换的原因导致我们的超额收益快速减少，但我们并没有因此放弃追求绝对收益和喜好低估值的投资理念。三季度末权益仓位有明显的增加，主要是加仓了低估值的非银、有色、地产链和少量超跌的消费股，对于我们看不懂和算不清的成长股机会，虽然表面来看极具诱惑性，但我们还是保持了冷静与克制，并没有参与。后市我们将继续坚持现有的投资理念，在控制波动率的基础上获得绝对回报，持续改善投资者的持有体验。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 14.69(总额) | 2024-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 182,152,600.68 | 12.40% |
| 债券 | 1,166,504,972.92 | 79.43% |
| 银行存款 | 98,799,932.15 | 6.73% |
| 其他 | 21,074,983.85 | 1.44% |
五大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 24附息国债13 | 10.95% |
| 2 | 15国开10 | 6.03% |
| 3 | 20邮储银行永续债 | 6.00% |
| 4 | 24农行TLAC非资本债01A(BC) | 4.59% |
| 5 | 20中国银行永续债02 | 4.44% |