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泰康养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金代码:017774

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

在7月份的政治局会议之后,不断有政策出台,政策底还是非常明确的。自9月底以来,一线城市已经两次放松地产政策,包括限购和房贷利率等。10月份还出台了万亿国债,开启财政宽松。

  国外方面,随着美国经济数据走弱,美联储的加息周期基本结束,美债利率和美元指数均在10月份见顶回落。

  国内的大类资产在四季度呈现债强股弱的特点,沪深300下跌7%,十年国债收益率从高点2.7持续下行至2.55。美国的资产表现较强,标普500上涨11.24%,十年美债收益率从5持续下行到3.9。商品方面,WTI原油价格从90一路下行到70附近,黄金价格(美元计价)缓慢上行到年内高点。美元兑人民币从7.3贬值到7.1。

  公募基金业绩方面,债券基金和货币基金指数均取得了0.5%左右的正收益;偏股基金指数下跌5.2%,持续跑输大部分宽基指数。权益类公募基金的跑输仍然可以归为三方面原因,一是基金长期重仓的成长行业,例如消费、医药、新能源、科技等,在今年基本面比较承压;二是主动权益基金从三季度开始出现一些净赎回,资金方面也比较匮乏;三是今年表现突出的小市值风格,这类公司标的较难被公募基金重仓。

  泰康2040养老目标基金即将结束六个月的建仓期,按照合同约定,我们在建仓期结束之后,仓位必须满足投资范围,即权益类资产不得低于35%。因此,在四季度的市场下行中,我们缓慢提高了产品的权益仓位到最低限以上,加仓的方向主要集中在超跌的品种和具有产业趋势的科技方向。

  往未来看,我们认为2024年的权益市场表现大概率会好于2023年。2023年经历了从年初对经济复苏的较高预期到预期逐渐下调的过程,而2024年初的市场预期已经足够悲观,对于地产周期和产能周期两个中周期向下,市场已经形成共识,这也比较充分的体现在了估值里,因此下行风险相对可控,结构性的机会变得更加可为。所以在组合中,除了仍然保留红利低波类资产作为控制回撤的基础仓位以外,我们会积极去寻找两方面的机会。一是中央财政发力带来的和经济强相关板块的修复机会,二是部分具有自身产业趋势或产业周期的机会,例如科技、养殖。近年来国际环境复杂多变,2024年又是国际政治大年,期间可能发生的黑天鹅事件是我们要重点防范的风险。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 0.24(总额) 2024-03-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 0 0.00%
债券 1,206,292.93 4.97%
银行存款 1,375,664.42 5.67%
其他 21,666,538.67 89.36%

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