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泰康合润混合型证券投资基金A类基金代码:011767

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,二季度经济呈现稳中加固的态势。各项经济指标的同比数据,由于基数效应而有所下滑;如果同2019年相比,则呈现出较为平稳的走势。经济内部延续了结构分化的特征,出口延续了较高景气,但零售的恢复力度仍然偏弱。投资内部也有所分化,制造业处于缓慢恢复中,上游价格带来的利润挤压仍需关注;地产的韧性较强,但基建由于政府投资意愿偏弱,而表现较为一般。在供给约束下,PPI表现很强,但CPI由于需求偏平稳,向上的压力不大。融资需求受到表外多重因素的制约,增速有所走低。

债券市场方面,二季度收益率呈现了震荡下行的走势,10Y国债和国开下行幅度均在10bp左右。由于今年地方债发行节奏较为滞后,叠加监管加强下房地产相关资产供给有所减少,银行体系存在一定的缺资产现象。同时,流动性保持在相对较为宽松的局面,资金利率围绕政策利率窄幅波动,市场担忧资金面边际收紧的担忧被逐步证伪,资产端缺资产、负债利率低位平稳的局面下,叠加基本面较为中性,收益率在犹豫中震荡下行。货币政策多次表态不会因为上游价格而收紧,也巩固了债券市场的信心。

权益市场方面,进入2季度,市场对全年经济强复苏的预期有所降温,投资、消费和金融数据都指向需求边际走弱,大宗商品涨幅也在2季度放缓,风险偏好在本期显著回升。从大盘和板块上来看,上证综指上涨4.34%,沪深300上涨3.48%,中小板指上涨11.29%,创业板指上涨26.05%。其中,电力设备及新能源、电子、综合等板块表现相对较好,家电、房地产、农林牧渔等行业表现不佳。

固收操作方面,建仓期内,利率债方面,目前维持中性偏短久期,操作上继续保持一定的灵活性,根据市场节奏进行调整;在信用债方面,继续严格防范信用风险,进行主体的深入研究和投资,积极挖掘具备一定票息价值的个券,同时根据中微观的变化情况,关注市场可能的错杀机会。

权益操作方面,建仓期内,控制权益仓位,适当配置了金融地产、医药生物和少量的科技股。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 16.94(总额) 2021-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 97,344,785.16 5.75%
债券 1,534,165,280.4 90.57%
银行存款 41,035,996.3 2.42%
其他 21,418,096.18 1.26%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 万科A 0.74%
2 农业银行 0.72%
3 长江电力 0.69%
4 海螺水泥 0.67%
5 智飞生物 0.33%
6 金地集团 0.31%
7 太阳纸业 0.29%
8 普洛药业 0.25%
9 老百姓 0.22%
10 兴业银行 0.20%

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