泰康安悦纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金代码：005172
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基金经理观点
宏观经济方面，随着复工复产的加速，2020年二季度经济出现了明显的向上修复。4-5月的工业增加值已经恢复到19年增速较低月份的水平。从需求侧的数据来看，都呈现了向上复苏的趋势，只是幅度上存在差别：基建和地产投资增速上行的斜率较快，制造业投资的改善力度则相对较弱；消费受制于低收入人群收入增速的影响，离疫情前水平仍然有较大距离，但也处于稳步恢复期。出口在海外经济重启、防疫物资等的支撑下下行压力相对可控。货币条件持续改善，CPI回落到3%以下，社融增速持续上行。
债券市场方面，利率先下再上，总体上有所调整。4月份随着央行降低超额存款准备金利率，短端利率快速下行，流动性宽松带动长端利率也有所受益；4月底开始，随着复工复产的加速、海外经济体的重启，基本面预期改善，利率有所调整；5月底开始，央行货币政策有所微调，侧重结构性货币政策工具和金融风险防范，短端利率快速上行，带动长端继续调整。整个季度来看，10Y国债上行23bp，10Y国开上行15bp。
具体投资上，利率债小幅减仓，同时加仓3年以内信用债；在信用债方面，坚持在严控信用风险的基础上精挑细选的投资思路，持仓以城投债和中高等级产业龙头为主。整体债券组合久期2-3之间，杠杆125%左右。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 19.49(总额) | 2020-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 1,823,677,410.92 | 93.58% |
| 银行存款 | 18,105,773.6 | 0.93% |
| 其他 | 106,964,164.17 | 5.49% |
十大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 20宁河西MTN001 | 6.86% |
| 2 | 19陕煤化MTN007 | 4.90% |
| 3 | 20百业源CP001 | 4.82% |
| 4 | 20附息国债04 | 3.34% |
| 5 | 16武进经发MTN001 | 2.82% |