泰康安悦纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金代码：005172
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基金经理观点
宏观经济方面，三季度经济继续向上复苏，生产和需求侧数据同步向好。生产侧来看，工业增加值稳步向好，8月份工业增加值同比已经恢复到了19年的正常水平。三大需求也在持续改善，其中出口增速延续了较好的表现，在全球疫情严重的情况下实现了出口份额的提升；投资端基建和地产投资增速维持在高位，而制造业投资在逆周期政策的扶持下也有明显上行；疫情对消费的影响逐步消退。货币条件继续改善，CPI在合适的水平运行，PPI则从低位开始明显回升，社融增速在宽信用政策的作用下持续向上。
债券市场方面，利率震荡上行。7月初由于股市出现了快速上涨，强劲的风险偏好带动利率上行。8-9月份，由于超储率处于较低水平，叠加结构性存款的监管趋严，银行缺负债的现象较为突出，存单市场持续提价，带动利率震荡上行；另外，三季度利率债供给压力较大，收益率经常出现一二级联动、共振向上的局面。9月中旬开始，随着海外的不确定性有所增加，叠加商品价格有所下跌，利率趋于震荡。整个季度来看，10Y国债上行约30bp，10Y国开上行约60bp。
具体投资上，三季度初我们清仓了长债，把组合久期进一步降低至1.2-1.6的防守区间。持仓以中高等级城投债和国企为主，坚持票息策略。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 16.96(总额) | 2020-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 1,564,711,445.8 | 92.24% |
| 银行存款 | 27,132,658.37 | 1.60% |
| 其他 | 104,590,833.26 | 6.16% |
十大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 20宁河西MTN001 | 6.80% |
| 2 | 20百业源CP001 | 4.80% |
| 3 | 20民生银行CD294 | 3.07% |
| 4 | 19中信银行CD209 | 3.00% |
| 5 | 16武进经发MTN001 | 2.77% |