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泰康薪意保货币市场基金E类基金代码:002546

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基金经理观点

2018年二季度,宏观经济总体平稳,但结构分化,生产和进出口指标表现较好,但投资、消费、社融等指标有所下滑。从生产来看,4-5月的工业增加值同比分别是7.0%和6.8%表现较好,主因是4-5月处于采暖季限产结束和中央第一轮环保“回头看”的间隙期,企业有加快生产的动力。从三大需求来看,外需仍然维持高位,出口整体平稳;消费有所下滑;投资增速也处于下滑的通道,主要受基建投资增速快速下行的影响。社融增速受到结构性去杠杆的影响有所下滑。货币政策在对外贸易战、对内紧信用的环境下有所调整,从而保持流动性的合理充裕。物价方面总体平稳,通胀压力不大。汇率方面,受到美元升值、国内货币政策有所调整的影响,人民币跟随一篮子货币有所波动。

债券市场方面,利率呈现震荡下行的走势。4月17日,央行宣布降准置换MLF,带动利率快速下行。随后随着资金面紧张,叠加油价快速上行,美债突破3%,国内利率有所回调。5月下半月以来,随着外部风险的消退,同时意大利政治风波带动全球避险情绪,国内信用风险频发又带来市场对紧信用的担忧,利率重回下行的通道。6月份,央行的货币政策明显调整,先是不跟随美联储加息、然后又进行降准,利率再创新低。整个季度来看,10Y国债下行27bp,10Y国开下行39bp。

报告期内,本基金以同业存单、存款、逆回购、短期融资券为主要配置资产,保持适度杠杆,并根据申购赎回情况、市场收益率情况调整组合平均剩余期限。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 229.32(总额) 2018-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
债券 7,871,995,553.85 34.33%
银行存款 10,563,424,706.13 46.06%
其他 4,496,191,017.19 19.61%

十大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 16农发15 2.23%
2 18天津银行CD022 1.56%
3 18招商银行CD111 1.56%
4 18平安银行CD076 1.55%
5 18浦发银行CD075 1.55%
6 18中信银行CD083 1.55%
7 17河钢集SCP005 1.05%
8 18浦发银行CD136 1.04%
9 18北京银行CD109 1.04%
10 18平安银行CD128 1.04%

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