泰康安泓纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金代码:015393
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基金经理观点
宏观经济在2022年四季度再度遭受到了疫情较为严峻的考验,也见证了防疫政策的转变。10-11月在动态清零的原则下,冬季防疫难度显著加大,消费活动明显下行,出口也在外需走弱的背景下出现了明显的降速。地产政策继续边际放松,但受制于疫情扰动和居民预期,地产继续在深度负增长的底部徘徊。进入12月,防疫政策明显调整,各地陆续进入到闯关期,部分城市率先达峰。12月的经济活动延续低迷,但随着各地陆续完成第一波感染,预计2023年初经济或能看到改善,主要体现在消费和服务业部门,地产预计能逐步低位弱企稳,但出口继续限制经济反弹的高度。
债券市场在2022年四季度的波动有所加大,10月份在经济偏弱的背景下利率有所下行,但11月开始,随着防疫20条、地产三支箭发布,市场对经济修复的预期显著升温,一致预期下带动市场明显调整;此外,11月和12月上半月理财的赎回冲击,也放大了市场波动。进入到12月下半月,随着央行明显加大跨年资金投放,货币政策基调友好,利率特别是短端品种出现了修复。总体来看,10Y国债在2.7%-2.9%的区间内波动,震荡幅度不大,但短端品种、特别是信用债,出现了较为明显的调整,收益率上升的幅度较大。
投资操作方面,四季度组合保持了较为灵活的操作,在11月债市的下跌中保持了相对较低的仓位和久期。由于短端品种调整幅度较大、速度较快,组合出现了一定的回撤。在11月和12月中旬市场下跌较快的时候,组合都有一定的逆势加仓,特别是12月中旬,将杠杆提升到了较高水平。相对估值一直是本基金投资中考虑的一个因素,因此在四季度一直聚焦于偏短端的利率债。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 40.72(总额) | 2022-12-31 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 0 | 0.00% |
债券 | 4,071,933,837.76 | 99.99% |
银行存款 | 437,009.14 | 0.01% |
其他 | 88,757.51 | 0.00% |
十大债券持仓
序号 | 债券名称 | 净值占比(%) |
1 | 19农发09 | 18.41% |
2 | 22农发清发01 | 15.58% |
3 | 22农发清发03 | 11.77% |
4 | 22进出12 | 7.08% |
5 | 19农发08 | 6.26% |