泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金代码:001910
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基金经理观点
宏观经济在2022年四季度再度遭受到了疫情较为严峻的考验,也见证了防疫政策的转变。10-11月在动态清零的原则下,冬季防疫难度显著加大,消费活动明显下行,出口也在外需走弱的背景下出现了明显的降速。地产政策继续边际放松,但受制于疫情扰动和居民预期,地产继续在深度负增长的底部徘徊。进入12月,防疫政策明显调整,各地陆续进入到闯关期,部分城市率先达峰。12月的经济活动延续低迷,但随着各地陆续完成第一波感染,预计2023年初经济或能看到改善,主要体现在消费和服务业部门,地产预计能逐步低位弱企稳,但出口继续限制经济反弹的高度。
权益市场方面,防疫政策的变化是四季度市场最大的基本面特征,市场在底部有所反弹。从大盘和板块上来看,上证综指上涨2.14%,沪深300上涨1.75%,中小板指上涨0.19%,创业板指上涨2.53%。其中,商贸零售、消费者服务、传媒等板块表现相对较好,基础化工、石油石化、煤炭等行业表现不佳。
债券市场在2022年四季度的波动有所加大,10月份在经济偏弱的背景下利率有所下行,但11月开始,随着防疫20条、地产三支箭发布,市场对经济修复的预期显著升温,一致预期下带动市场明显调整;此外,11月和12月上半月理财的赎回冲击,也放大了市场波动。进入到12月下半月,随着央行明显加大跨年资金投放,货币政策基调友好,利率特别是短端品种出现了修复。总体来看,10Y国债在2.7%-2.9%的区间内波动,震荡幅度不大,但短端品种、特别是信用债,出现了较为明显的调整,收益率上升的幅度较大。
权益投资方面,四季度国内经济持续受到疫情及外围环境等因素影响,市场波动较大,许多优质公司表现出很好的估值优势,在本期,基金在仓位上变化不大。在品种上我们除了继续持有食品饮料、医药生物、云计算、品牌家电、高端装备制造等行业的龙头公司外,重点关注了新的零售业态,即直播电商中的优势企业,未来仍将重点关注品牌消费品、内需为主的新业态、创新科技制造属性的医药、比较竞争优势的中国制造等行业。
固收投资方面,本基金在报告期内以获取持有期收益为主要目标,在控制组合久期水平的基础上,根据市场形势调整利率债、信用债及商业银行金融债的配置比例。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。注重保持组合较高的流动性。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 18.35(总额) | 2022-12-31 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 1,630,888,941.04 | 88.89% |
债券 | 178,504,357.12 | 9.73% |
银行存款 | 18,102,922.7 | 0.99% |
其他 | 7,327,179.4 | 0.39% |
十大股票券持仓
序号 | 股票名称 | 净值占比(%) |
1 | 贵州茅台 | 8.54% |
2 | 新东方在线 | 8.19% |
3 | 腾讯控股 | 7.16% |
4 | 五粮液 | 6.71% |
5 | 广联达 | 6.67% |
6 | 山西汾酒 | 6.11% |
7 | 美的集团 | 5.87% |
8 | 汇川技术 | 5.51% |
9 | 恒生电子 | 3.65% |
10 | 洋河股份 | 3.22% |