泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金代码：001910
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基金经理观点
宏观经济方面，一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心，科技领域亮点频出。传统部门方面，消费数据中规中矩，地产处于底部震荡期，出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力，是一季度政策的主要支撑。
权益市场方面，25年1季度A股整体区间震荡为主，季度初和季度末均经历了一些回调，港股整体表现则更加强势。从大盘指数整体表现上来看，1季度上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业表现来看，有色金属、汽车、机械设备、计算机、钢铁等行业表现相对较好，煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰、房地产等行业表现相对落后。
债券市场方面，一季度利率呈现出震荡上行的走势，主要原因是央行引导资金面收敛、以对长债利率进行调控。此外，股市的结构性行情也阶段性对债券形成制约。进入三月中旬，一方面债券吸引力逐步显现，另一方面投资者对于经济和关税的担忧开始发酵，利率有所回落。
权益投资方面，2025年第一季度，本基金延续高股息、优现金流的选股策略，研究精力上侧重对港股高股息资产的价值挖掘。在保持个股经营稳定性和股息率优势的基础上，增持了港股市场中部分股息率超5%的优质标的。仓位管理上，本季度权益仓位稳定，维持于高位。行业配置与个股调整方面，行业配置比例整体保持稳定，但对现有持仓个股的商业模式和现金流稳定性进行审视筛选，减持了部分竞争优势边际弱化的标的，持股总数较上季度有所减少，集中度有所提升。组合构建思路上，本季度进一步强化“性价比”筛选标准，持仓集中度的提升主要是基于对核心标的长期现金流的更高置信度。长期目标方面，本基金将继续通过持有兼顾现金流优势与稳健成长能力的优质企业，在控制波动率的同时，力争实现组合收益的持续性和稳定性。
固收投资方面，在资金利率偏贵、风险偏好持续提升的推动下，债券收益率走出了一波上行，考虑到基本面没有实质性改变，且外部风险持续较大，在资金利率出现缓和之后，本基金适当增加了久期和杠杆。根据市场形势变化调整了利率债、信用债及商业银行金融债的配置比例。信用债方面，精挑细选优质主体，严防信用尾部风险。注重组合资产的流动性。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 15.22(总额) | 2025-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 1,347,378,250.46 | 88.55% |
| 债券 | 172,185,264.77 | 11.32% |
| 银行存款 | 1,667,108.55 | 0.11% |
| 其他 | 382,147.32 | 0.02% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 建设银行 | 4.12% |
| 2 | 建设银行 | 0.90% |
| 3 | 工商银行 | 4.13% |
| 4 | 工商银行 | 0.79% |
| 5 | 中国神华 | 2.30% |
| 6 | 中国神华 | 2.14% |
| 7 | 招商银行 | 2.96% |
| 8 | 招商银行 | 1.36% |
| 9 | 中国石油 | 3.18% |
| 10 | 中国石油股份 | 0.67% |