泰康稳健增利债券型证券投资基金A类基金代码:002245
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基金经理观点
宏观经济方面,三季度经济继续向上复苏,生产和需求侧数据同步向好。生产侧来看,工业增加值稳步向好,8月份工业增加值同比已经恢复到了19年的正常水平。三大需求也在持续改善,其中出口增速延续了较好的表现,在全球疫情严重的情况下实现了出口份额的提升;投资端基建和地产投资增速维持在高位,而制造业投资在逆周期政策的扶持下也有明显上行;疫情对消费的影响逐步消退。货币条件继续改善,CPI在合适的水平运行,PPI则从低位开始明显回升,社融增速在宽信用政策的作用下持续向上。
债券市场方面,利率震荡上行。7月初由于股市出现了快速上涨,强劲的风险偏好带动利率上行。8-9月份,由于超储率处于较低水平,叠加结构性存款的监管趋严,银行缺负债的现象较为突出,存单市场持续提价,带动利率震荡上行;另外,三季度利率债供给压力较大,收益率经常出现一二级联动、共振向上的局面。9月中旬开始,随着海外的不确定性有所增加,叠加商品价格有所下跌,利率趋于震荡。整个季度来看,10Y国债上行约30bp,10Y国开上行约60bp。
具体投资策略上,在利率债方面,合理控制组合的久期,减少组合在利率上行期时所承担的风险;在信用债方面,坚持票息策略,在严格控制信用风险的基础上进行个券的精细化研究和投资,挖掘具备一定票息优势的个券。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 20.11(总额) | 2020-09-30 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 8,436,253.15 | 0.42% |
债券 | 1,858,861,148.2 | 92.45% |
银行存款 | 19,964,804.35 | 0.99% |
其他 | 123,502,123.09 | 6.14% |
十大债券持仓
序号 | 债券名称 | 净值占比(%) |
1 | 18国开05 | 8.68% |
2 | 19进出07 | 4.70% |
3 | 20复星高科SCP003 | 4.02% |
4 | 20陕煤化MTN001 | 4.02% |
5 | 20华夏银行CD360 | 3.97% |
6 | 20鲁钢铁MTN001 | 3.72% |