泰康安欣纯债债券型证券投资基金C类基金代码:006979
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基金经理观点
宏观经济在2023年二季度环比上有所走弱,内生增长动能不足的问题逐步凸显。出口在一季度的超预期表现之后,由于海外的去库存压力转为负增长;投资则受限于地产形势和民企投资意愿不足。二季度比较突出的因素在于居民消费倾向有所下降,在收入预期下降、年轻人失业率高企的环境下,居民部门信心不足。在这种环境下,社融周期边际走弱,汇率有所贬值,物价有所走低,库存主动去化。
债券市场在二季度呈现出牛市的走势,基本面环比动能的走弱是较为关键的原因,存款利率下调、6月份央行降息,也进一步促进了收益率走低。在降息之后,市场进入到政策博弈阶段,收益率出现一定的反复,但总体波动空间不大,汇率贬值对利率的制约也较为有限。10Y国债在一季度末的2.85%左右下行到2.65%附近,围绕新的MLF利率窄幅波动。
投资操作方面,二季度较长时间维持了较高的仓位和久期。核心关注点主要是两个,一是银行存款利率下调是大势所趋,二是经济动能走弱,内生增长乏力的问题凸显。在6月降息之后,市场进入政策博弈期,组合久期更多的在中性和积极之间调节。考虑到短端利率债相对于政策利率的价值一直不低,因此组合仓位维持高位运行。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 12.74(总额) | 2023-06-30 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 0 | 0.00% |
债券 | 1,263,027,936 | 99.13% |
银行存款 | 295,164.94 | 0.02% |
其他 | 10,732,679.42 | 0.85% |
五大债券持仓
序号 | 债券名称 | 净值占比(%) |
1 | 22农发清发05 | 17.92% |
2 | 22农发清发03 | 11.47% |
3 | 19国开10 | 7.67% |
4 | 19农发09 | 7.57% |
5 | 22进出22 | 7.43% |