泰康新锐成长混合型证券投资基金C类基金代码：017366
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基金经理观点
宏观经济在2023年二季度环比上有所走弱，内生增长动能不足的问题逐步凸显。出口在一季度的超预期表现之后，由于海外的去库存压力转为负增长；投资则受限于地产形势和民企投资意愿不足。二季度比较突出的因素在于居民消费倾向有所下降，在收入预期下降、年轻人失业率高企的环境下，居民部门信心不足。在这种环境下，社融周期边际走弱，汇率有所贬值，物价有所走低，库存主动去化。
权益市场方面，随着疫情影响的过去，今年以来国内宏观经济逐步进入复苏期，市场的主要关注点一方面在复苏进展和政策节奏，另一方面在以人工智能为代表的科技创新方向，海外重点公司英伟达和特斯拉轮番推高市场对于相关领域的发展预期。从大盘和板块上来看，二季度上证综指下跌2.16%，沪深300下跌5.15%，创业板指下跌7.69%。板块间波动较大，其中，通信、石油石化、传媒和公用事业上涨较多，商贸零售、食品饮料等板块表现一般。截止2023年6月30日，万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年中位数附近，PB处于25%分位数。考虑到盈利能力在22年处于相对底部，目前市场估值处于有性价比的阶段。
权益投资方面，截至6月末，产品的仓位为90%。产品侧重于制造业领域投资。二季度组合在底部加仓了光伏和储能的公司；增加了港股互联网龙头的配置；增加了AI应用板块的配置。
截至目前，本基金持仓前5大行业为电力设备、电子、计算机、汽车和资讯科技业（HS）；今年以来收益正贡献的行业为计算机、电子。新能源、机械、汽车板块对组合净值的拖累较大。
基金经理从未来业绩增速、估值水平的角度，超配了新能源领域中的大型储能、光伏和工商业储能的公司。虽然二季度新能源板块整体调整压力较大，但基金经理仍看好今年光储尤其是储能的投资机会：
首先，光伏行业未来一年将进入新一轮成本下降周期，随着组件价格持续下降，将激活更多潜在需求，未来两年光伏装机量将加速增长，光伏需求超预期的概率更大。
其次，光伏发电行业正处于一个技术变革期，以N型电池片为代表的更高发电效率产品正在快速普及。技术红利带来的超额收益将由相关产业链上的各参与方共同分享。
最后，当国内新能源发电渗透率超过15%之后，调峰调频的投资需求快速增长，将激活储能等新兴市场。未来组件成本下降带来的经济效益，将传导至储能、电网等下游领域。
目前储能、光伏板块龙头公司的估值水平无论从横向还是纵向角度，都处于一个偏低的位置。短期受机构调仓冲击，股价承压，但后续随着业绩释放甚至不断超预期，相信这些行业优质公司的估值将回到一个合理的水平。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 12.79(总额) | 2023-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 1,165,951,574.66 | 91.20% |
| 债券 | 32,267,388.63 | 2.52% |
| 银行存款 | 39,919,609.16 | 3.12% |
| 其他 | 40,384,680.42 | 3.16% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 阳光电源 | 5.53% |
| 2 | 天合光能 | 5.47% |
| 3 | 科华数据 | 5.08% |
| 4 | 晶澳科技 | 5.08% |
| 5 | 动力新科 | 4.37% |
| 6 | 南都电源 | 3.95% |
| 7 | 捷佳伟创 | 3.89% |
| 8 | 东方日升 | 3.73% |
| 9 | 金冠电气 | 3.40% |
| 10 | 东山精密 | 3.35% |