泰康泉林量化价值精选混合型证券投资基金基金代码：005111
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基金经理观点
2018年一季度，宏观经济持续平稳走势。1-2月份工业增加值同比增长7.2%，较去年下半年有所回升，反应了企业对旺季较为乐观的预期，供给偏强。从三大需求来看，外需延续偏强的格局，出口增速持续走高；消费增速平稳；投资增速较强，主要是受到土地购置费拉动的房地产投资增速的影响，基建投资增速回落，制造业投资由于设备购置的拉动而保持平稳。双支柱的政策框架持续推进，宏观审慎监管维持强势，货币政策稳健中性。物价方面，受食品上涨超预期的影响，CPI有所回升，但PPI高位回落，总体通胀压力不大。汇率方面，受全球经济较强、美股走势偏弱等因素的影响，美元震荡走弱，带动人民币有所升值。
权益市场方面，一季度市场表现分化，上证综指下跌4.18%，沪深300下跌3.28%，中小板指下跌1.47%%，创业板指上涨8.43%，市场风格在年初发生了巨大转变，成长股显著跑赢蓝筹股、周期股。从行业来看，计算机、旅游、医药、军工等板块表现较好，煤炭、钢铁、电力、非银行金融等表现较差。
债券市场方面，利率呈现先上后下的走势。一月份由于金融政策频发的影响，叠加海外利率趋势性上行，带动收益率震荡上行。一月末以来，由于银行间资金面保持相对宽松的格局，短端利率明显下行；叠加社融增速下行、贸易战等因素引发市场对于基本面的担忧，带动长端利率明显下行。整个季度来看，10Y国债下行14bp，10Y国开下行18bp。
投资操作方面，本基金采用量化投资的方法，综合考察股票的估值因子、成长因子、质量因子等方面的表现，严格遵照选股模型进行投资，力求长期获取稳健的超额收益。本期选股所依赖的量化模型运行平稳。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 6.82(总额) | 2018-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 540,091,992.35 | 79.18% |
| 债券 | 49,047,195 | 7.19% |
| 银行存款 | 5,470,057.87 | 0.80% |
| 其他 | 87,518,431.86 | 12.83% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 碧水源 | 1.38% |
| 2 | 赢时胜 | 1.28% |
| 3 | 超图软件 | 1.15% |
| 4 | 星网锐捷 | 1.15% |
| 5 | 信维通信 | 1.15% |
| 6 | 光环新网 | 1.15% |
| 7 | 中航飞机 | 1.04% |
| 8 | 中航电测 | 1.03% |
| 9 | 中信证券 | 1.02% |
| 10 | 广发证券 | 1.01% |