泰康景泰回报混合型证券投资基金C类基金代码：005015
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度经济呈现稳中加固的态势。各项经济指标的同比数据，由于基数效应而有所下滑；如果同2019年相比，则呈现出较为平稳的走势。经济内部延续了结构分化的特征，出口延续了较高景气，但零售的恢复力度仍然偏弱。投资内部也有所分化，制造业处于缓慢恢复中，上游价格带来的利润挤压仍需关注；地产的韧性较强，但基建由于政府投资意愿偏弱，而表现较为一般。在供给约束下，PPI表现很强，但CPI由于需求偏平稳，向上的压力不大。融资需求受到表外多重因素的制约，增速有所走低。
债券市场方面，二季度收益率呈现了震荡下行的走势，10Y国债和国开下行幅度均在10bp左右。由于今年地方债发行节奏较为滞后，叠加监管加强下房地产相关资产供给有所减少，银行体系存在一定的缺资产现象。同时，流动性保持在相对较为宽松的局面，资金利率围绕政策利率窄幅波动，市场担忧资金面边际收紧的担忧被逐步证伪，资产端缺资产、负债利率低位平稳的局面下，叠加基本面较为中性，收益率在犹豫中震荡下行。货币政策多次表态不会因为上游价格而收紧，也巩固了债券市场的信心。
权益市场方面，进入2季度，市场对全年经济强复苏的预期有所降温，投资、消费和金融数据都指向需求边际走弱，大宗商品涨幅也在2季度放缓，风险偏好在本期显著回升。从大盘和板块上来看，上证综指上涨4.34%，沪深300上涨3.48%，中小板指上涨11.29%，创业板指上涨26.05%。其中，电力设备及新能源、电子、综合等板块表现相对较好，家电、房地产、农林牧渔等行业表现不佳。
具体投资策略上，在利率债方面，在总体维持中性久期的基础上，操作上保持一定的灵活性，根据市场节奏进行调整；在信用债方面，继续严格防范信用风险，进行主体的深入研究和投资，积极挖掘具备一定票息价值的个券，同时根据中微观的变化情况，关注市场可能的错杀机会。
权益投资方面，本基金在二季度继续聚焦消费和新兴成长，我们对市场的判断依然维持中长期乐观，中短期震荡的判断。投资依然坚持以获取稳健的相对收益为目标，行业均衡配置，个股适度集中，基于空间和确定性进行组合构建。在行业方面以食品饮料、家电、新能源、轻工和传媒等行业为主。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 9.11(总额) | 2021-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 258,077,993.99 | 28.34% |
| 债券 | 595,389,042.19 | 65.37% |
| 银行存款 | 8,458,652.8 | 0.93% |
| 其他 | 48,830,304.63 | 5.36% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 中科电气 | 1.95% |
| 2 | 分众传媒 | 1.93% |
| 3 | 贵州茅台 | 1.87% |
| 4 | 奥佳华 | 1.80% |
| 5 | 百润股份 | 1.51% |
| 6 | 农业银行 | 1.38% |
| 7 | 三一重工 | 1.32% |
| 8 | 吉比特 | 1.21% |
| 9 | 八方股份 | 1.18% |
| 10 | 亿田智能 | 1.18% |