泰康景泰回报混合型证券投资基金C类基金代码：005015
- 净值日期：--
- 涨跌幅：--
- 单位净值：--
- 累计净值：--
- 成立时间：--
- 基金类型：--
- 基金状态：--
- 风险等级：--
- 净值走势
-
基金经理观点
宏观经济方面，三季度宏观经济总体处于偏弱运行的底部区域，但出现了一些企稳的迹象。尽管地产政策有所放松，但地产部门表现仍然疲弱。与此同时，出口在极低增速的背景下出现了一定反弹，PPI、工业名义库存、企业利润也从低位出现了小幅改善，PMI在9月份也回升到50上方。
债券市场方面，利率运行节奏基本上与基本面节奏一致。7月份由于经济数据仍在下滑通道，利率继续下行；8月开始稳增长政策不断出台，经济低位企稳的迹象陆续出现，利率有所反弹。此外，流动性环境也在9月份有所变化，资金利率回到政策利率上方运行，给债券特别是短端品种带来制约。
权益市场方面，进入三季度，经济增长趋弱，逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策持续，房地产出口消费趋弱，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，市场虽然在7月有短暂上涨但整体偏弱。从大盘和板块上来看，三季度上证综指下跌2.86%，沪深300下跌3.98%，创业板指下跌9.53%。板块间波动较大，其中，煤炭、银行、非银和石油石化有上涨，传媒、计算机、电力设备等下跌较多。从估值情况来看，截止2023年9月30日，万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年40%分位数，PB处于20%分位数。考虑到盈利能力处于历史相对底部，目前市场估值处于有性价比的阶段。
固收投资策略上，在利率债方面，根据市场形势积极适度调节仓位和久期；在信用债方面，严格防范信用风险，密切跟踪中微观行业和个体的变化，对个券进行深入研究，积极规避尾部风险。
权益投资方面，我们坚持以获取稳健的相对收益为目标，行业均衡，个股适度集中，主要看好的方向维持年初时的判断：一是高股息方向，二是疫后场景复苏，三是新一届政府支持的方向。考虑到市场不断修正经济增速预期，我们继续看好高股息方向的资产。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 16.48(总额) | 2023-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 413,553,237.95 | 25.10% |
| 债券 | 1,222,297,850.44 | 74.18% |
| 银行存款 | 2,222,401.95 | 0.13% |
| 其他 | 9,631,041.7 | 0.59% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 大秦铁路 | 3.14% |
| 2 | 贵州茅台 | 2.97% |
| 3 | 中国移动 | 2.36% |
| 4 | 唐山港 | 1.99% |
| 5 | 洽洽食品 | 1.17% |
| 6 | 潮宏基 | 1.10% |
| 7 | 口子窖 | 0.93% |
| 8 | 中文传媒 | 0.85% |
| 9 | 华东医药 | 0.85% |
| 10 | 双汇发展 | 0.83% |