泰康恒泰回报混合型证券投资基金基金代码：002935
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基金经理观点
2018年一季度，宏观经济持续平稳走势。1-2月份工业增加值同比增长7.2%，较去年下半年有所回升，反应了企业对旺季较为乐观的预期，供给偏强。从三大需求来看，外需延续偏强的格局，出口增速持续走高；消费增速平稳；投资增速较强，主要是受到土地购置费拉动的房地产投资增速的影响，基建投资增速回落，制造业投资由于设备购置的拉动而保持平稳。双支柱的政策框架持续推进，宏观审慎监管维持强势，货币政策稳健中性。物价方面，受食品上涨超预期的影响，CPI有所回升，但PPI高位回落，总体通胀压力不大。汇率方面，受全球经济较强、美股走势偏弱等因素的影响，美元震荡走弱，带动人民币有所升值。
债券市场方面，利率呈现先上后下的走势。一月份由于金融政策频发的影响，叠加海外利率趋势性上行，带动收益率震荡上行。一月末以来，由于银行间资金面保持相对宽松的格局，短端利率明显下行；叠加社融增速下行、贸易战等因素引发市场对于基本面的担忧，带动长端利率明显下行。整个季度来看，10Y国债下行14bp，10Y国开下行18bp。
权益市场方面，一季度市场表现分化，上证综指下跌4.18%，沪深300下跌3.28%，中小板指下跌1.47%%，创业板指上涨8.43%，市场风格在年初发生了巨大转变，成长股显著跑赢蓝筹股、周期股。从行业来看，计算机、旅游、医药、军工等板块表现较好，煤炭、钢铁、电力、非银行金融等表现较差。
固收投资方面，债券市场先跌后涨，本基金在报告期期初维持了较低的久期，在资金面确认宽松之后，适度配置了中短期限债券，适当提高杠杆水平，以获取较高的持有期收益。权益投资方面，本基金开局延续了低估值蓝筹的配置，后根据市场变化进行了相应调整。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 0.88(总额) | 2018-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 0 | 0.00% |
| 债券 | 620,000 | 0.71% |
| 银行存款 | 86,904,787.31 | 99.16% |
| 其他 | 119,405.12 | 0.13% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 科华控股 | 0.00% |