泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金C类基金代码:002935
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基金经理观点
宏观经济方面,在国庆节前后政策转向之后,经济的部分指标出现了一定程度的企稳或回升,诸如地产成交、PMI等方面,消费在有政策支持的领域也表现较好;但由于特朗普上台之后关税阴霾笼罩,经济的内生动能企稳较慢,非政策支持的消费和私人投资等领域仍然表现一般。市场静待2025年更加明确的需求侧刺激特别是消费端的政策。
债券市场方面,在经历了9月底-10月初的利率快速上行之后,四季度利率进入到震荡下行的走势中,长端和超长端表现较好。进入到12月,一方面政策落地,另一方面市场对于适度宽松的货币政策期待较强,叠加机构抢配和资产荒等因素,驱动利率进入到一轮较为明确和流畅的下行行情。
固收投资方面,本基金在报告期内以获取持有期收益为主要目标,在控制组合久期水平的基础上,根据市场形势调整利率债、信用债及商业银行金融债的配置比例,考虑到回购成本相对较高,适当降低了杠杆水平。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。
权益市场方面,回顾四季度,在政策持续发力背景下,宏观经济有边际企稳迹象;政策的持续出台扭转了市场预期,但具体落地的力度与节奏仍有待观察;海外美国大选落地,关税政策悬而未决,美联储降息后表态偏鹰,后续降息力度可能有所下降。从市场来看,大盘在10月初冲高后维持宽幅震荡,四季度上证指数上涨0.46%,沪深300下跌2.06%,创业板指下跌1.54%。
权益投资方面,本期基金保持合理的权益仓位,整体稳定。在行业配置上相对均衡,重点关注科技、高端制造、内需消费、非美出口等领域;个股上,强调基本面的深度研究,重点布局经营情况良好、估值合理的个股。力求通过自下而上深入研究、寻找基本面优质的企业并紧密跟踪其经营变化,从而获得长期回报。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 1.68(总额) | 2024-12-31 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 33,670,099.78 | 20.09% |
债券 | 132,067,742.38 | 78.80% |
银行存款 | 1,820,627.07 | 1.09% |
其他 | 50,343.31 | 0.02% |
十大股票券持仓
序号 | 股票名称 | 净值占比(%) |
1 | 银轮股份 | 1.14% |
2 | 紫金矿业 | 1.11% |
3 | 药明康德 | 1.01% |
4 | 立讯精密 | 0.99% |
5 | 北方华创 | 0.95% |
6 | 中国船舶 | 0.88% |
7 | 顺丰控股 | 0.86% |
8 | 裕同科技 | 0.83% |
9 | 海康威视 | 0.75% |
10 | 伊利股份 | 0.74% |