泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金C类基金代码：002935
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基金经理观点
宏观经济方面，二季度经济呈现稳中加固的态势。各项经济指标的同比数据，由于基数效应而有所下滑；如果同2019年相比，则呈现出较为平稳的走势。经济内部延续了结构分化的特征，出口延续了较高景气，但零售的恢复力度仍然偏弱。投资内部也有所分化，制造业处于缓慢恢复中，上游价格带来的利润挤压仍需关注；地产的韧性较强，但基建由于政府投资意愿偏弱，而表现较为一般。在供给约束下，PPI表现很强，但CPI由于需求偏平稳，向上的压力不大。融资需求受到表外多重因素的制约，增速有所走低。
债券市场方面，二季度收益率呈现了震荡下行的走势，10Y国债和国开下行幅度均在10bp左右。由于今年地方债发行节奏较为滞后，叠加监管加强下房地产相关资产供给有所减少，银行体系存在一定的缺资产现象。同时，流动性保持在相对较为宽松的局面，资金利率围绕政策利率窄幅波动，市场担忧资金面边际收紧的担忧被逐步证伪，资产端缺资产、负债利率低位平稳的局面下，叠加基本面较为中性，收益率在犹豫中震荡下行。货币政策多次表态不会因为上游价格而收紧，也巩固了债券市场的信心。
权益市场方面，进入2季度，市场对全年经济强复苏的预期有所降温，投资、消费和金融数据都指向需求边际走弱，大宗商品涨幅也在2季度放缓，风险偏好在本期显著回升。从大盘和板块上来看，上证综指上涨4.34%，沪深300上涨3.48%，中小板指上涨11.29%，创业板指上涨26.05%。其中，电力设备及新能源、电子、综合等板块表现相对较好，家电、房地产、农林牧渔等行业表现不佳。
固收投资方面，本基金在报告期内以获取持有期收益为主要目标，在控制组合久期水平的基础上，维持比较高的信用债配置比例和适度的杠杆水平。信用债方面，精挑细选优质主体，严防信用尾部风险。
权益投资方面，在本期，继续以权益底仓+积极参与新股申购的策略运作，在仓位上相机而动，整体小幅降仓，绝大部分情况下，权益仓位不超过30%。在行业配置上，以新材料、高端制造、生物医药、新能源车、银行行业为主，适当配置品牌消费品，更加注重有远大发展空间的新材料、新能源车和医药板块。展望2021年三季度，继续以权益底仓+积极参与新股申购的策略运作，重点关注优质赛道龙头公司、生物医药、有比较竞争优势高成长的中国制造、新能源车产业链、金融、品牌消费品等行业，均衡策略。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 10.33(总额) | 2021-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 178,622,931.49 | 17.30% |
| 债券 | 833,898,307.8 | 80.76% |
| 银行存款 | 2,493,317.09 | 0.24% |
| 其他 | 17,520,305.96 | 1.70% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 人福医药 | 3.93% |
| 2 | 天原股份 | 2.14% |
| 3 | 先导智能 | 1.97% |
| 4 | 平安银行 | 1.63% |
| 5 | 中科电气 | 0.97% |
| 6 | 川恒股份 | 0.74% |
| 7 | 东方盛虹 | 0.66% |
| 8 | 比亚迪 | 0.59% |
| 9 | 联赢激光 | 0.57% |
| 10 | 中材科技 | 0.56% |