泰康恒泰回报混合型证券投资基金基金代码：002935

基金经理观点

宏观方面，二季度经济总体平稳，回落幅度较为温和。出口增速保持高位，外需对国内的经济增长起到支撑作用；居民消费保持平稳；投资端有小幅下滑，但主要是受到基建和房地产投资小幅下滑的影响，制造业投资有所回升。通胀方面，PPI从高位有所回落，CPI从低位小幅回升，总体通胀温和。汇率方面，在美元贬值的背景下，人民币对美元呈现小幅升值的态势。

债券市场方面，利率呈现出先上再下的趋势。5月中旬之前，受到金融监管加强、美联储加息的影响，货币政策边际上有所趋紧，利率上行；随后监管协调加强，汇率企稳，货币政策受到美国加息的影响有所减弱，利率在震荡中有所回落。季度来看，10Y国债上行29bp，10Y国开上行14bp。

权益市场方面，二季度A股市场先下后上，涨幅明显，其中家用电器、食品饮料、非银金融、电子、银行等行业表现较好。

固收投资方面，债券市场二季度先跌后涨，本基金在报告期期初维持了较低的久期，在监管协同及央行维稳资金面态度明朗之后，适当拉长了组合久期，以获取较高的持有期收益。权益投资方面，基于对市场的判断，二季度基金适当提高了权益仓位，主要配置了偏蓝筹价值风格的品种。在行业上，基金重点配置了银行、非银金融、医药生物、食品饮料、家电等板块。