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泰康均衡优选混合型证券投资基金基金代码:005474

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基金经理观点

2018年二季度,宏观经济总体平稳,但结构分化,生产和进出口指标表现较好,但投资、消费、社融等指标有所下滑。从生产来看,4-5月的工业增加值同比分别是7.0%和6.8%表现较好,主因是4-5月处于采暖季限产结束和中央第一轮环保“回头看”的间隙期,企业有加快生产的动力。从三大需求来看,外需仍然维持高位,出口整体平稳;消费有所下滑;投资增速也处于下滑的通道,主要受基建投资增速快速下行的影响。社融增速受到结构性去杠杆的影响有所下滑。货币政策在对外贸易战、对内紧信用的环境下有所调整,从而保持流动性的合理充裕。物价方面总体平稳,通胀压力不大。汇率方面,受到美元升值、国内货币政策有所调整的影响,人民币跟随一篮子货币有所波动。

权益市场方面,受到国内信用收缩及中美贸易摩擦等因素影响,二季度市场震荡下行,上证综指下跌10.14%,沪深300下跌9.94%,中小板指下跌12.98%%,创业板指下跌15.46%。从行业来看,食品饮料、休闲服务、医药生物、家用电器等板块表现相对较好,电子、通信、国防军工、房地产等表现较差。

权益投资方面,我们认为虽然短期经济数据有波动、流动性偏紧且贸易战增加市场不确定性,但是总的来看,大的风险点在解除中,利好长远。此外,市场调整力度较大,估值逐渐有吸引力。具体操作方面,基金仍以低估值的蓝筹白马股为主,聚焦优质公司,保持并适时增配家电、医药行业。同时,基金关注并精选各细分子行业中,质地优秀的成长股。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 7.21(总额) 2018-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 613,597,307.59 85.12%
债券 39,736,000.6 5.51%
银行存款 28,601,995.81 3.97%
其他 38,892,177.01 5.40%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 贵州茅台 6.61%
2 格力电器 5.66%
3 伊利股份 5.62%
4 美年健康 5.52%
5 恒瑞医药 5.49%
6 普利制药 4.48%
7 金蝶国际 4.14%
8 海尔电器 3.47%
9 万 科A 2.47%
10 森马服饰 2.29%

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