泰康均衡优选混合型证券投资基金A类基金代码：005474
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基金经理观点
宏观经济方面，三季度经济下行压力有所加大，内需和出口走势分化。出口在中国供应链优势下，增速一直维持高位，但内需下滑较为明显，主要体现在受疫情影响严重的消费、以及受调控政策影响的地产销售和投资。基建和制造业相对较为稳定，但制造业在需求下行、成本压力抬升的背景下，盈利开始承压。在能源双控的背景下，不少上游价格持续上涨，带动PPI向上超预期，CPI则继续处于低位相对平稳的走势中。在这一环境下，实体的融资需求继续偏弱，叠加地产行业的政策限制，社融增速有所下行。
权益市场方面，进入三季度，消费、地产、基建、信贷等数据逐月低于预期，确认我国经济动能趋缓；制造业投资回暖是为数不多的亮点，但上游资源涨价和短缺对中游制造业构成了阶段性冲击。从大盘和板块上来看，上证综指下跌0.64%，沪深300下跌6.85%，中小板指下跌4.98%，创业板指下跌6.69%。其中，煤炭、有色金属、钢铁等板块表现相对较好，食品饮料、医药、消费者服务等行业表现不佳。
三季度市场整体波动比较大，呈现出震荡格局，但综合考虑到市场没有大的系统性风险，因此本基金维持较高仓位运行，重点布局了新能源车、医药、白酒、军工和其他高端装备制造等行业的优质各股。未来一段时间，看影响股市的四个因素。一，宏观基本面偏弱，国内经济整体走弱，基建、房地产、消费、制造业投资均回落。未来经济或逐步摆脱疫情影响，回归常态，但仍然要警惕大宗原材料的上涨可能会引发通胀预期。二，政策偏正面，由于经济走弱比较快，预计未来国内政策会相对宽松。三，估值水平处于历史平均水平，考虑到无风险利率相比过去下降了不少，所以权益市场吸引力仍在。四，资金流入偏正面，市场流动性相对宽裕，从中长期角度看，外资的流入，保险机构的加仓和新基金的发行都是未来的增量资金。综合考虑以上因素，维持对市场整体中性的判断。在投资上会维持均衡的投资风格，精选个股，通过业绩成长对冲估值回落。风险方面需要持续跟踪通胀水平和美联储宽松政策的退出节奏。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 6.64(总额) | 2021-09-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 613,350,419.18 | 92.42% |
| 债券 | 18,014,400 | 2.71% |
| 银行存款 | 19,752,294.21 | 2.98% |
| 其他 | 12,516,390.74 | 1.89% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 迈瑞医疗 | 5.78% |
| 2 | 五 粮 液 | 5.66% |
| 3 | 海康威视 | 5.54% |
| 4 | 贵州茅台 | 5.06% |
| 5 | 宏达电子 | 4.98% |
| 6 | 通威股份 | 4.85% |
| 7 | 紫光国微 | 4.66% |
| 8 | 宁德时代 | 4.36% |
| 9 | 歌尔股份 | 3.92% |
| 10 | 科达利 | 3.85% |