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泰康均衡优选混合型证券投资基金A类基金代码:005474

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,三季度经济下行压力有所加大,内需和出口走势分化。出口在中国供应链优势下,增速一直维持高位,但内需下滑较为明显,主要体现在受疫情影响严重的消费、以及受调控政策影响的地产销售和投资。基建和制造业相对较为稳定,但制造业在需求下行、成本压力抬升的背景下,盈利开始承压。在能源双控的背景下,不少上游价格持续上涨,带动PPI向上超预期,CPI则继续处于低位相对平稳的走势中。在这一环境下,实体的融资需求继续偏弱,叠加地产行业的政策限制,社融增速有所下行。

权益市场方面,进入三季度,消费、地产、基建、信贷等数据逐月低于预期,确认我国经济动能趋缓;制造业投资回暖是为数不多的亮点,但上游资源涨价和短缺对中游制造业构成了阶段性冲击。从大盘和板块上来看,上证综指下跌0.64%,沪深300下跌6.85%,中小板指下跌4.98%,创业板指下跌6.69%。其中,煤炭、有色金属、钢铁等板块表现相对较好,食品饮料、医药、消费者服务等行业表现不佳。

三季度市场整体波动比较大,呈现出震荡格局,但综合考虑到市场没有大的系统性风险,因此本基金维持较高仓位运行,重点布局了新能源车、医药、白酒、军工和其他高端装备制造等行业的优质各股。未来一段时间,看影响股市的四个因素。一,宏观基本面偏弱,国内经济整体走弱,基建、房地产、消费、制造业投资均回落。未来经济或逐步摆脱疫情影响,回归常态,但仍然要警惕大宗原材料的上涨可能会引发通胀预期。二,政策偏正面,由于经济走弱比较快,预计未来国内政策会相对宽松。三,估值水平处于历史平均水平,考虑到无风险利率相比过去下降了不少,所以权益市场吸引力仍在。四,资金流入偏正面,市场流动性相对宽裕,从中长期角度看,外资的流入,保险机构的加仓和新基金的发行都是未来的增量资金。综合考虑以上因素,维持对市场整体中性的判断。在投资上会维持均衡的投资风格,精选个股,通过业绩成长对冲估值回落。风险方面需要持续跟踪通胀水平和美联储宽松政策的退出节奏。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 6.64(总额) 2021-09-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 613,350,419.18 92.42%
债券 18,014,400 2.71%
银行存款 19,752,294.21 2.98%
其他 12,516,390.74 1.89%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 迈瑞医疗 5.78%
2 五 粮 液 5.66%
3 海康威视 5.54%
4 贵州茅台 5.06%
5 宏达电子 4.98%
6 通威股份 4.85%
7 紫光国微 4.66%
8 宁德时代 4.36%
9 歌尔股份 3.92%
10 科达利 3.85%

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