泰康均衡优选混合型证券投资基金A类基金代码：005474
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基金经理观点
宏观经济在2023年一季度呈现了复苏的走势，总体力度偏温和。政策坚持高质量发展，在疫后不搞明显刺激，更多的是温和呵护。在这一背景下，经济复苏更多的依赖于经济场景的恢复、积压需求的回补等内生性增长，下一阶段则取决于居民和企业部门的信心恢复情况。外部经济和金融风险等不确定性有所发酵，构成了本轮弱复苏的底色。信用周期从底部有所回升，继续是广义政府部门加杠杆的情况，居民部门融资从低位有所修复但力度一般。通胀总体上处于底部，价格上升压力仍未显现。
权益市场方面，随着疫情影响的过去，今年以来国内宏观经济逐步进入复苏期，市场的主要关注点在复苏进展和政策节奏；海外宏观波动较大，除了聚焦美国通胀数据之外，硅谷银行危机也引发了广泛关注。从大盘和板块上来看，一季度国内股票市场延续2022年10月初见底以来的反弹趋势，上证综指上涨5.94%，沪深300上涨4.63%，中小板指上涨5.89%，创业板指上涨2.25%。其中，计算机、传媒、通信等板块表现相对较好，综合、消费者服务、房地产等行业表现不佳。
从指数角度看，2023年一季度股票市场延续2022年10月初见底以来的反弹趋势，沪深300涨幅为+4.63%，创业板指涨幅为+2.25%。截止2023年3月31日，万得全A等权指数PE和PB估值均处于历史中位数略低位置，股票市场仍处于有性价比的阶段。当前，我们在宏观层面上看到的政策基调依然是比较宽松的，在不大幅度收紧流动性的情况下，我们认为市场不存在系统性下跌的风险。我们认为未来A股市场仍将会是结构性市场，而结构性分化的根本原因在于基本面的分化。
在具体的策略上，我们将坚持从行业中观景气度出发，寻找行业景气度在整体经济结构中排名靠前的细分行业；同时，我们将结合企业的经营周期，选择面对外部冲击能积极拥抱变化且具有良好治理结构及核心竞争力的公司。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 7.67(总额) | 2023-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 635,233,509.15 | 82.82% |
| 债券 | 10,113,764.38 | 1.32% |
| 银行存款 | 50,653,183.4 | 6.60% |
| 其他 | 71,008,030.04 | 9.26% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 海康威视 | 4.56% |
| 2 | 华润三九 | 4.29% |
| 3 | 国网信通 | 3.31% |
| 4 | 羚锐制药 | 3.09% |
| 5 | 美的集团 | 2.91% |
| 6 | 中际联合 | 2.87% |
| 7 | 乐鑫科技 | 2.81% |
| 8 | 中国移动 | 2.58% |
| 9 | 一心堂 | 2.42% |
| 10 | 创业慧康 | 2.40% |