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泰康安惠纯债债券型证券投资基金C类基金代码:006865

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基金经理观点

宏观经济方面,一季度经济仍处于下行通道,但领先指标有所反弹,带动经济预期有所好转。从三大需求来看,投资端受益于地产投资的韧性有所企稳,消费增速处于低位,而出口增速在全球经济下行的背景下明显走弱。通胀方面呈现平稳回落的趋势,后期猪价走势或加剧CPI的上行压力,同时PPI则在微弱的正数徘徊。同时得益于货币政策和财政政策的宽松,以及地方债发行提前等因素,社融、PMI等经济的领先指标有所反弹,宽信用初见成效,汇率在小幅升值后趋于稳定。

债券市场方面,利率先有所下行,随后区间震荡。年初随着降准后资金面较为宽松,利率有所下行;随后社融好于预期,股票市场明显反弹,风险偏好持续回暖,同时央行边际上收紧了过于宽松的资金面,带动利率小幅反弹;全球央行的超预期转鸽又对债券市场形成支撑。一季度来看,10Y国债下行了16bp,10Y国开下行6bp。

固收投资方面,我们跟随市场预期变化和利率走势,在季度初本基金降低了仓位和久期,规避了市场的调整。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 15.32(总额) 2019-03-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 0 0.00%
债券 1,500,396,120 97.95%
银行存款 1,320,071.88 0.09%
其他 30,104,838.27 1.96%

十大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 14五矿股MTN001 4.20%
2 18陕煤化CP003 4.16%
3 18长电02 4.16%
4 18东莞发展SCP001 4.16%
5 16华电02 4.13%

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