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泰康合润混合型证券投资基金C类基金代码:011768

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心,科技领域亮点频出。传统部门方面,消费数据中规中矩,地产处于底部震荡期,出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力,是一季度政策的主要支撑。

  债券市场方面,一季度利率呈现出震荡上行的走势,主要原因是央行引导资金面收敛、以对长债利率进行调控。此外,股市的结构性行情也阶段性对债券形成制约。进入三月中旬,一方面债券吸引力逐步显现,另一方面投资者对于经济和关税的担忧开始发酵,利率有所回落。

  权益市场方面,25年一季度A股整体区间震荡为主,季度初和季度末均经历了一些回调,港股整体表现则更加强势。从大盘指数整体表现上来看,一季度上证指数下跌0.48%,沪深300下跌1.21%,创业板指下跌1.77%,恒生综合指数上涨14.70%,恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业表现来看,有色金属、汽车、机械设备、计算机、钢铁等行业表现相对较好,煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰、房地产等行业表现相对落后。

  固收投资方面,由于债市2024年12月抢跑行情,因此2025年初的债市估值较差,后续在资金面持续收紧等因素下带来债市在2025年一季度有所回调。考虑到套息空间有限,因此年初降杠杆;久期方面,适度参与波段交易,根据波段情况调整久期。转债投资方面,仓位维持在中性略偏高的水平。

  权益投资方面,报告期内仓位小幅波动,行业配置较为均衡。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.45(总额) 2025-03-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 17,658,340.52 12.15%
债券 120,692,346.62 83.03%
银行存款 2,410,925.52 1.66%
其他 4,601,776.51 3.16%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 五 粮 液 1.04%
2 扬农化工 0.90%
3 环旭电子 0.82%
4 大秦铁路 0.80%
5 平安银行 0.75%
6 烽火通信 0.71%
7 中信股份 0.68%
8 淮北矿业 0.65%
9 万华化学 0.65%
10 长春高新 0.59%

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