泰康招享混合型证券投资基金C类基金代码：011209
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基金经理观点
宏观经济在2023年二季度环比上有所走弱，内生增长动能不足的问题逐步凸显。出口在一季度的超预期表现之后，由于海外的去库存压力转为负增长；投资则受限于地产形势和民企投资意愿不足。二季度比较突出的因素在于居民消费倾向有所下降，在收入预期下降、年轻人失业率高企的环境下，居民部门信心不足。在这种环境下，社融周期边际走弱，汇率有所贬值，物价有所走低，库存主动去化。
债券市场在二季度呈现出牛市的走势，基本面环比动能的走弱是较为关键的原因，存款利率下调、6月份央行降息，也进一步促进了收益率走低。在降息之后，市场进入到政策博弈阶段，收益率出现一定的反复，但总体波动空间不大，汇率贬值对利率的制约也较为有限。10Y国债在一季度末的2.85%左右下行到2.65%附近，围绕新的MLF利率窄幅波动。
权益市场方面，进入二季度，经济运行进入常态化，逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策持续，房地产出口消费趋弱，经济恢复较慢，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，市场整体震荡偏弱。从大盘和板块上来看，二季度上证综指下跌2.16%，沪深300下跌5.15%，创业板指下跌7.69%。板块间波动较大，其中，通信、石油石化、传媒和公用事业上涨较多，商贸零售、食品饮料等板块表现一般。
投资策略上，在利率债方面，根据市场形势积极适度调节仓位和久期；在信用债方面，严格防范信用风险，密切跟踪中微观行业和个体的变化，对个券进行深入研究，积极规避尾部风险。
权益投资方面，在本期，基金在仓位上相机抉择，有所下降。在行业配置上，以计算机、电力设备、传媒、公用事业、生物医药和机械等为主，适当配置其他优质个股。站在当下时点，科技发展、政策支持和行业景气是市场重点关注的方向，本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略，寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。展望2023年三季度，逆周期调节持续但不激进，货币和信用相对宽松，经济继续低速增长，AI为代表的科技影响继续，海外市场和国际关系不确定性继续，综合起来，市场震荡上行概率较大，同时也体现为结构上的变化，仓位上相机而动，行业上重点关注生物医药、TMT、新能源、高端装备和公用事业等行业，相对均衡策略。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 0.38(总额) | 2023-06-30 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 3,823,866.8 | 10.06% |
| 债券 | 27,304,554.98 | 71.80% |
| 银行存款 | 5,378,200.41 | 14.14% |
| 其他 | 1,520,925.03 | 4.00% |
十大股票券持仓
| 序号 | 股票名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 远光软件 | 1.53% |
| 2 | 新国都 | 0.81% |
| 3 | 宁德时代 | 0.79% |
| 4 | 华明装备 | 0.74% |
| 5 | 光线传媒 | 0.62% |
| 6 | 国电南瑞 | 0.59% |
| 7 | 比亚迪 | 0.48% |
| 8 | 贵州茅台 | 0.45% |
| 9 | 长江电力 | 0.44% |
| 10 | 新里程 | 0.43% |