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泰康中证港股通大消费主题指数型发起式证券投资基金A类基金代码:006786

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基金经理观点

宏观经济方面,2019年上半年经济平稳中小幅下滑,总体下行压力可控。出口的增速受到外需走弱、全球贸易割裂的影响有所下滑,是上半年经济较大的拖累项;同时,制造业投资受到出口的影响表现较弱,从而拖累总体投资增速有所下行。但消费增速受益于居民可支配收入的提升而有所上行,对经济形成支撑。通胀方面呈现了CPI向上、PPI向下的格局。货币条件方面,M2保持稳定;社融受益于宽信用政策的传导而明显改善;汇率则先升值后贬值,总体稳定。

权益市场方面,一季度全球股市普涨,A股市场大幅领先,港股市场相对滞后。我们认为股市上涨的主要原因来自于投资者心态的转变:包括对于经济前景和经济转型的看法从极度悲观转为相对中性乃至乐观,同时中美贸易谈判也随着中美不断互访取得了切实的进展和美联储停止加息进程,也似乎让投资者感觉到全球经济在通向衰退的道路上有所止步。进入二季度中美贸易谈判再度出现波折,虽然在6月底的G20峰会上两国领导人再度会面定下重启谈判,但仍然给全球的经济前景增加些许阴影。同时全球货币宽松的预期再度高启,投资者希望全球的央行来提振经济,但这一次宽松的力度能有多大,对于经济的刺激能有多强,仍然有待评定。从数据和板块上看,上半年从上证综指上涨19.45%,沪深300上涨27.07%,恒生指数上涨10.43%,其中港股消费品与建筑地产行业涨幅靠前,港股原材料、电讯、能源等行业表现不佳。

具体操作方面,在无大额申购或赎回等特殊情况时,基金基本保持了较高的仓位,注重保持精细化管理,较好的实现了跟踪误差控制目标,指数跟踪效果良好。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 0.18(总额) 2019-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 16,835,917.43 91.82%
债券 949,240 5.18%
银行存款 476,954.44 2.60%
其他 73,182.43 0.40%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 银河娱乐 7.37%
2 创科实业 5.92%
3 金沙中国有限公司 4.90%
4 蒙牛乳业 4.53%
5 申洲国际 4.35%
6 吉利汽车 3.93%
7 万洲国际 3.77%
8 石药集团 3.41%
9 中国生物制药 3.28%
10 华润啤酒 3.22%

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