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基金代码:004862

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基金经理观点

宏观方面,四季度经济总体平稳。受到冬季环保限产的影响,工业生产有小幅回落,但回落幅度弱于8月份的环保督察。三大需求方面,出口增速保持高位,外需持续对国内的经济增长起到支撑作用;居民消费保持平稳;投资有小幅下滑,但主要是基建受到财政支出节奏的影响,制造业投资、房地产新开工都有所反弹。通胀方面,CPI仍然保持在1.8左右的低位,PPI在高位震荡,回落的速度较慢。汇率方面,人民币对美元继续呈现小幅升值的态势。

债券市场方面,利率在四季度经历了快速的上行,随后窄幅震荡。10-11月,多层利空叠加,债券市场经历了快速的调整:首先,国内基本面韧性强,融资需求旺盛,同时十九大政通人和,修正了市场对于经济的预期;其次,美国税改法案通过,外围利率上行对国内产生一定影响;最后,资管新规出台,严监管对市场形成冲击。进入12月后,随着市场情绪的缓和,叠加政策性银行普遍取消长债发行,利率企稳后窄幅震荡。季度来看,10Y国债上行27bp,10Y国开上行68bp。

报告期内,本基金以同业存单、存款、逆回购、短期融资券为主要配置资产,保持适度杠杆,并根据申购赎回情况、市场收益率情况调整组合平均剩余期限。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 8.89(总额) 2017-12-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
债券 337,972,880.9 38.02%
银行存款 406,552,838.06 45.73%
其他 144,500,615.8 16.25%

十大债券持仓

序号 债券名称 净值占比(%)
1 17中信银行CD356 6.18%
2 17宁波银行CD198 6.17%
3 17华夏银行CD272 6.17%
4 17浦发银行CD483 6.14%
5 17贴现国债49 3.71%
6 17招商银行CD303 3.67%
7 17农发01 2.48%
8 17兴业银行CD634 2.43%
9 17河钢集CP001 1.24%
10 13国开03 1.24%

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