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泰康研究精选股票型发起式证券投资基金A类基金代码:014416

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,一季度经济内生下行的压力继续偏大,政策落地的效果仍待显现。1-2月的宏观数据表现不弱,工业、出口、基建等部门表现相对较好,但消费和房地产等部门的表现较弱,且相关微观数据弱于宏观。进入3月,全国疫情大规模反复使得经济复苏再遇挫折;同时,房地产因城施策的放松政策不断出台,但政策体现到效果上仍然需要时间,地产部门继续高度承压。全球通胀由于俄乌战争等原因高企,能源价格是海内外的共性问题,CPI则继续低位运行。在内生融资需求偏弱但政策强力对冲的情况下,社融的表现有所反复。

权益市场方面,自2021年12月高点起,市场逐步经历了估值过高交易拥挤,国内经济下行,俄乌战争导致的滞涨,美联储加息等多重风险冲击,本基金在一月份的市场估值风险初步释放,稳增长政策方向确定后,开始快速增加仓位,在节奏控制上不够理想。板块配置方面,基本遵循高增长/估值性价比的原则,在经济强相关的消费,地产链板块和半导体,新能源为代表的成长板块均衡布局。在滞涨风险出现后,配置了部分原油,煤炭等资源品,部分对冲了市场风险。

展望后市,市场的估值已经处于历史较低水平,上文提到的各类风险因素,虽然没有完全解决,但其影响已被市场充分预期,进一步下行空间有限,本基金仓位也将维持现有水平,寻找加仓时点。市场上行的机会,在于国内稳增长政策效果,海外滞涨,这两个市场的核心矛盾哪一个先得到解决,稳增长对应着消费,周期的投资机会,滞涨对应着成长股的盈利和估值修复。本基金会基于这两个因素的进展,向相关的方向做结构倾斜。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 1.06(总额) 2022-03-31
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 81,314,954.22 77.01%
债券 0 0.00%
银行存款 13,436,555.78 12.72%
其他 10,840,544.98 10.27%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 宁德时代 8.43%
2 北方华创 4.29%
3 旗滨集团 2.69%
4 寿仙谷 2.31%
5 华特达因 2.29%
6 远兴能源 2.19%
7 华峰测控 2.08%
8 福莱特 2.07%
9 伊利股份 2.04%
10 比亚迪 1.96%

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