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泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金A类基金代码:002934

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,随着复工复产的加速,2020年二季度经济出现了明显的向上修复。4-5月的工业增加值已经恢复到19年增速较低月份的水平。从需求侧的数据来看,都呈现了向上复苏的趋势,只是幅度上存在差别:基建和地产投资增速上行的斜率较快,制造业投资的改善力度则相对较弱;消费受制于低收入人群收入增速的影响,离疫情前水平仍然有较大距离,但也处于稳步恢复期。出口在海外经济重启、防疫物资等的支撑下下行压力相对可控。货币条件持续改善,CPI回落到3%以下,社融增速持续上行。

债券市场方面,利率先下再上,总体上有所调整。4月份随着央行降低超额存款准备金利率,短端利率快速下行,流动性宽松带动长端利率也有所受益;4月底开始,随着复工复产的加速、海外经济体的重启,基本面预期改善,利率有所调整;5月底开始,央行货币政策有所微调,侧重结构性货币政策工具和金融风险防范,短端利率快速上行,带动长端继续调整。整个季度来看,10Y国债上行23bp,10Y国开上行15bp。

权益市场方面,随着新冠肺炎疫情在中国得到了有效的控制,4、5月份的数据显示中国经济韧性强于预期,中国庞大的消费市场和在全球产业链中不断上升的地位为后续的复苏提供了持续的动力,权益市场也探底回升。从涨跌幅数据和板块上来看,上证综指上涨8.64%,沪深300上涨13.33%,中小板指上涨24.91%,创业板指上涨13.05%。其中,消费、食品饮料、医药、电子等板块表现相对较好,石油石化、建筑、纺织服装、煤炭等行业表现不佳。

固收方面,本基金在报告期内以获取持有期收益为主要目标,保持比较高的信用债配置比例和较高的杠杆比例,适当参与利率债操作。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。

权益投资方面,在本期,基金在仓位上相机而动,整体小幅加仓。在品种上我们继续坚持原有思路,仍以食品饮料、医药生物、家电为主。聚焦内需为主、具有明确需求特征且具有竞争优势的行业中的龙头个股,重点关注品牌消费品、创新科技制造属性的医药、比较竞争优势的中国制造等行业,均衡策略。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 4.74(总额) 2020-06-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 89,246,073.79 18.82%
债券 327,851,174.22 69.13%
银行存款 4,559,848.39 0.96%
其他 52,564,693.25 11.09%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 长江电力 3.20%
2 贵州茅台 2.35%
3 伊利股份 2.09%
4 万华化学 2.00%
5 招商银行 1.87%
6 农业银行 1.79%
7 中国平安 1.66%
8 邮储银行 1.49%
9 上海机场 1.36%
10 迈瑞医疗 1.27%

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