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泰康先进材料股票型发起式证券投资基金A类基金代码:016053

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投资回报

截至 -- 净值增长率
最近三个月 --
最近六个月 --
最近一年 --
今年以来 --
成立以来 --

基金经理观点

宏观经济方面,三季度宏观经济总体处于偏弱运行的底部区域,但出现了一些企稳的迹象。尽管地产政策有所放松,但地产部门表现仍然疲弱。与此同时,出口在极低增速的背景下出现了一定反弹,PPI、工业名义库存、企业利润也从低位出现了小幅改善,PMI在9月份也回升到50上方。

  权益市场方面,进入三季度,经济增长趋弱,逆周期调节持续,信用政策持续宽松,货币整体合理充裕,财政政策持续,房地产出口消费趋弱,国际环境变化较多,中美是有管控的竞争,市场虽然在7月有短暂上涨但整体偏弱。从大盘和板块上来看,三季度上证综指下跌2.86%,沪深300下跌3.98%,创业板指下跌9.53%。板块间波动较大,其中,煤炭、银行、非银和石油石化有上涨,传媒、计算机、电力设备等下跌较多。从估值情况来看,截止2023年9月30日,万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年40%分位数,PB处于20%分位数。考虑到盈利能力处于历史相对底部,目前市场估值处于有性价比的阶段。

  三季度本基金受到市场整体下跌影响净值有所回撤,本基金仍然坚持“国产化+新技术”方向进行制造业领域投资,三季度在半导体出现明显下跌过程中进一步加仓国产替代相关标的,并增加了能源板块和金属板块持仓。

  关于半导体相关材料设备的投资,基金经理仍然保持较强信心,市场对半导体的态度仍然是右侧的短期投资,但我们觉得这是个长期向好的赛道。首先,从行业层面来看肯定在底部,晶圆厂稼动率仍在低点,但短期维度下底部已现,下游晶圆厂稼动率有提升的趋势,未来AI领域等对芯片的需求也在持续提升,存储芯片价格在持续试探性上涨。同时在海外对半导体行业的限制政策下,国产供应商料号种类和份额在持续提升,国产品牌手机的突破也给行业带来希望;其次,投资标的未来空间较大,半导体材料设备供应商与晶圆厂紧密合作,国产材料逐步突破,未来国产化率有望持续加速,同时各家龙头公司都在积极拓展自身的产品种类,龙头公司的增长曲线可能会打开;最后,我们对材料公司的持仓比重更高,因为半导体材料属于耗材,增速更加稳定、估值更加合理,虽然产品研发难度较大,但我们也可以看到多个材料在持续突破,相信未来在最高端领域也会获得明显进展。

  展望四季度,本基金将继续坚持低估值+高成长选股方法,适当关注顺周期相关投资标的的机会,持续优化国产替代和新技术相关持仓,以期在四季度实现对净值回撤的良好控制,取得可靠的绝对收益回报。

资产投资组合

资产分布

总资产(亿元) 0.58(总额) 2023-09-30
资产类型 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票 53,522,281.9 92.35%
债券 405,505.1 0.70%
银行存款 3,848,082.63 6.64%
其他 182,418.98 0.31%

十大股票券持仓

序号 股票名称 净值占比(%)
1 中国宏桥 3.98%
2 安集科技 3.87%
3 三环集团 3.67%
4 中微公司 3.46%
5 中国石油 3.42%
6 北方华创 3.14%
7 宝丰能源 3.10%
8 洁美科技 2.99%
9 华鲁恒升 2.97%
10 雅克科技 2.88%

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