泰康颐享混合型证券投资基金A类基金代码:005823
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基金经理观点
宏观经济方面,在国庆节前后政策转向之后,经济的部分指标出现了一定程度的企稳或回升,诸如地产成交、PMI等方面,消费在有政策支持的领域也表现较好;但由于特朗普上台之后关税阴霾笼罩,经济的内生动能企稳较慢,非政策支持的消费和私人投资等领域仍然表现一般。市场静待2025年更加明确的需求侧刺激特别是消费端的政策。
债券市场方面,在经历了9月底-10月初的利率快速上行之后,四季度利率进入到震荡下行的走势中,长端和超长端表现较好。进入到12月,一方面政策落地,另一方面市场对于适度宽松的货币政策期待较强,叠加机构抢配和资产荒等因素,驱动利率进入到一轮较为明确和流畅的下行行情。
固收投资策略上,投资策略上,信用债方面,在严格防范信用风险的前提下,密切跟踪中微观行业和个体的变化,积极挖掘个券机会,在利率债方面,根据市场形势灵活调节仓位和久期。在市场行情波动较大的环境下,重点挖掘转债的机会,为组合贡献收益。
权益市场方面,进入四季度,经济增长趋弱,逆周期调节加码,信用政策、货币政策、财政政策加码,房地产政策也在加码但未改变趋弱方向,美联储继续降息,中美是有管控的竞争,市场在9月末受股市相关政策刺激大涨后,四季度整体震荡。从大盘和板块上来看,四季度上证综指上涨0.46%,沪深300下跌2.06%,创业板指下跌1.54%。板块间波动较大,其中,商贸零售、TMT和机械等上涨较多,有色和食品饮料等下跌较多。
权益投资方面,在本期,基金在仓位上相机抉择,总体保持高仓位。在行业配置上,以通信、家电、军工、机械、电力设备、银行和生物医药等为主,适当配置其他优质个股。站在当下时点,科技发展、政策支持、行业景气和高股息是市场重点关注的方向,本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略,寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。展望2025年一季度,市场活跃、中美关系面临新的不确定性背景下,国内经济相关政策陆续出台,市场震荡偏上,同时还体现为结构上的变化,仓位上相机而动灵活调整,结构上重点关注TMT、内需消费和高股息等方向,相对均衡策略。
资产投资组合
资产分布
总资产(亿元) | 2.04(总额) | 2024-12-31 |
资产类型 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
股票 | 36,937,430.41 | 18.11% |
债券 | 158,495,475.65 | 77.70% |
银行存款 | 8,357,268.03 | 4.10% |
其他 | 197,328.62 | 0.09% |
十大股票券持仓
序号 | 股票名称 | 净值占比(%) |
1 | 长高电新 | 1.69% |
2 | 三星医疗 | 1.66% |
3 | 杰瑞股份 | 1.49% |
4 | 人福医药 | 1.27% |
5 | 中国移动 | 1.02% |
6 | 江苏金租 | 0.87% |
7 | 立讯精密 | 0.87% |
8 | 药明康德 | 0.72% |
9 | 海光信息 | 0.71% |
10 | 航天工程 | 0.69% |