泰康稳健双利债券型证券投资基金C类基金代码：020863
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基金经理观点
宏观经济方面，一季度经济处于总量不温不火、结构上有亮点的阶段。deepseek的出现增强了投资者的信心，科技领域亮点频出。传统部门方面，消费数据中规中矩，地产处于底部震荡期，出口有一定隐忧但现实数据尚可。财政相对靠前发力，是一季度政策的主要支撑。
债券市场方面，一季度利率呈现出震荡上行的走势，主要原因是央行引导资金面收敛、以对长债利率进行调控。此外，股市的结构性行情也阶段性对债券形成制约。进入三月中旬，一方面债券吸引力逐步显现，另一方面投资者对于经济和关税的担忧开始发酵，利率有所回落。
固收投资方面，由于债市2024年12月抢跑行情，因此2025年初的债市估值较差，后续在资金面持续收紧等因素下带来债市在2025年一季度有所回调。考虑到套息空间有限，因此年初降杠杆；久期方面，适度参与波段交易，根据波段情况调整久期。
转债投资方面，仓位维持在中性略偏高的水平。
权益投资方面，报告期内仓位小幅波动，行业配置较为均衡。
资产投资组合
资产分布
| 总资产(亿元) | 14.22(总额) | 2025-03-31 |
| 资产类型 | 金额（元） | 占基金总资产比例(%) |
| 股票 | 48,713,045 | 3.42% |
| 债券 | 1,308,496,398.56 | 91.99% |
| 银行存款 | 4,682,131.66 | 0.33% |
| 其他 | 60,574,251.73 | 4.26% |
五大债券持仓
| 序号 | 债券名称 | 净值占比（%） |
| 1 | 24进出04 | 6.10% |
| 2 | 24特别国债05 | 5.34% |
| 3 | 23附息国债12 | 4.60% |
| 4 | 22中行二级资本债02A | 4.46% |
| 5 | 21建设银行二级05 | 4.45% |