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泰康睿利量化多策略混合型证券投资基金基金代码:005381

基金名称:泰康睿利量化多策略混合型证券投资基金
基金代码:A:005381  C:005382
注册登记人:泰康资产管理有限责任公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
基金经理:刘伟
投资目标:本基金坚守价值投资,以量化多因子选股策略、价值发现策略、量化行业配置策略为主要策略,在严格控制风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的投资回报,谋求基金资产的长期增值。
投资策略:   1、大类资产配置策略
   本基金将利用基金管理人多年来在宏观经济分析上的丰富经验和积累,通过基金管理人自身研发构建的固定收益投资决策分析体系和权益投资决策分析体系定期评估宏观经济和投资环境,并对全球及国内经济发展进行评估和展望。在此基础上,通过定性定量分析判断未来市场投资环境的变化以及市场发展的主要推动因素,预测关键经济变量,并运用泰康资产配置模型,根据股票和债券资产的预期收益和风险,确定资产配置比例。
   2、股票投资策略
   本基金坚守价值投资,采用多种科学、合理的量化投资策略,在有效控制风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的投资回报,谋求基金资产的长期增值。
   (1)泰康量化多因子选股策略
   本基金所采用的量化多因子模型,主要包括成长因子、估值因子、质量因子和规模因子等基本因子,并将根据市场状态的变化和因子研究的更新结论,对多因子模型及其所采用的具体因子进行动态调整。
   1)成长因子
   考察投资标的的成长性,主要参考:PEG、营业收入增长率、净利润增长率、净资产增长率等指标。
   2)估值因子
   考察投资标的的市场估值情况,主要参考:市盈率(PE)、市净率(PB)、市现率(PCF)、市销率(PS)等指标。
   3)质量因子
   考察投资标的的经营质量,主要参考:总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)、销售毛利率、资产负债率、每股收益、每股现金流等指标。
   4)规模因子
   考察投资标的的规模,主要参考:成交额、总市值、流通市值等指标。
   (2)价值发现策略
   价值发现策略,主要指通过对影响市场、行业及公司的当前或未来价值的重大事件的预测,通过量化的方法把握各类型事件所产生的投资价值,主要关注的价值事件包括公司股权变动、重大合同或产品、股权激励、分红政策、业绩预增等。
   (3)量化行业配置策略
   通过对历史数据的大量测算与分析,研究发现对行业收益率有重要影响的关键量化指标,如行业景气程度、行业成长能力、行业盈利指标、行业估值水平、行业动量特征等,利用量化模型综合分析这些指标,在市场均衡的行业权重基础上进行优化调整,实现对行业的合理配置。
   (4)其它量化策略
   在实际投资中,本基金将结合资本市场走势及本基金管理人的研究进展,适时审慎采用其他多种量化策略,力争增强资产收益。
   3、债券投资策略
   (1)久期管理策略
   本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动趋势,判断债券市场的未来走势,并形成对未来市场利率变动方向的预期,动态调整组合的久期。
   (2)期限结构配置策略
   在确定组合久期的基础上,运用统计和数量分析技术、对市场利率期限结构历史数据进行分析检验和情景测试,并综合考虑债券市场微观因素如历史期限结构、新债发行、回购及市场拆借利率等,形成对债券收益率曲线形态及其发展趋势的判断,从而在子弹型、杠铃型或阶梯型配置策略中进行选择并动态调整。
   (3)骑乘策略
   通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,当债券收益率曲线比较陡峭时,买入期限位于收益率曲线陡峭处右侧的债券。
   (4)息差策略
   根据市场利率水平,收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期,通过采用长期债券和短期回购相结合,获取债券票息收益和回购利率成本之间的利差。
   (5)信用策略
   发债主体的资信状况以及信用利差曲线的变动将直接决定信用债的收益率水平。本基金将利用内部信用评级体系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估,分析违约风险以及合理信用利差水平,识别投资价值。
   (6)个券精选策略
   根据发行人公司所在行业发展以及公司治理、财务状况等信息对债券发行人主体进行评级,在此基础上,进一步结合债券发行具体条款(主要是债券担保状况)对债券进行评级。根据信用债的评级,给予相应的信用风险溢价,与市场上的信用利差进行对比,发倔具备相对价值的个券。
   4、资产支持证券投资策略
   本基金将深入研究资产支持证券的发行条款、市场利率、支持资产的构成及质量、支持资产的现金流变动情况以及提前偿还率水平等因素,评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险,通过信用分析和流动性管理,辅以量化模型分析,精选那些经风险调整后收益率较高的品种进行投资,力求获得长期稳定的投资收益。
   5、其他金融工具的投资策略
   (1)股指期货投资策略
   在股指期货投资上,本基金以套期保值和有效管理为目标,在控制风险的前提下,谨慎适当参与股指期货的投资。
   (2)国债期货投资策略
   在风险可控的前提下,本基金将本着谨慎原则适度参与国债期货投资。本基金参与国债期货交易以套期保值为主要目的,运用国债期货对冲风险。
   (3)权证及其他金融工具投资策略
   权证为本基金辅助性投资工具。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。
投资范围:本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市交易的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、权证、股指期货、国债期货、债券(包括但不限于国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券、可交换债券、分离交易可转债的纯债部分、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款、通知存款和其他银行存款)、货币市场工具、同业存单等,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
资产配置比例:股票资产占基金资产比例不低于60%;基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%;每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等;权证、股指期货、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
业绩比较基准:中证800指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*15%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%

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