泰康福泽积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)Y基金代码:017393
潘漪 |
潘漪女士,投资决策委员会委员,经济学硕士。2018年3月加入泰康公募,现任泰康基金FOF及多资产配置部负责人。2020年4月13日至今担任泰康睿福优选配置3个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。2021年4月28日至今担任泰康福泰平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。2021年6月29日至今担任泰康福泽积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。2021年7月20日至今担任泰康福安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。2023年7月18日至今担任泰康养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。曾任瑞泰人寿保险有限公司投资部研究员、金元比联基金管理有限公司研究部研究员、泰康资产管理有限责任公司基金投资部研究员、阳光资产管理股份有限公司基金管理部高级投资经理等职务。 |
二季度的国内宏观经济整体比较平稳,呈现出生产较好、需求较弱、通胀处于低位的特征,外需一定程度上对冲了内需的不足。在政策方面,政治局会议之后,各地陆续出台了多项鼓励地产的政策,全国大部分地区放开了限购,地产收储也在一些地区开始进行探索。从中长期来看,我们仍然处在新旧动能转换、向高质量发展转变的阶段,这可能需要经历较长时间才能实现,期间经济面临的挑战必然是巨大的。
国外方面,美国经济和通胀数据仍然较强,使得美联储降息的时间点不断推迟,目前的最新预测是24年降息1-2次。同时,随着全球经济降速,其他国家对中国的贸易壁垒在提高,例如欧洲决定大幅提高对中国新能源车的关税。
国内的大类资产在二季度表现不一。债券持续牛市,十年国债收益率从2.3继续震荡下行至2.2附近。股市先涨后跌,波动性较大,在四月底地产政策开始放松,市场从3000点的震荡区间反弹至最高3170点附近,随后由于担心以刺激需求侧为主的政策效果,上证指数又最低下行至2950点附近,区间整体下跌2.4%。港股在4月下旬开启了持续一个月的快速反弹,一方面得益于国内的地产政策,另一方面则是受益于国际资金的流入,恒指二季度上涨7.12%。
境外市场方面,美国的大类资产体现为股牛债弱,标普500上涨3.9%,十年美债收益率在4.3和4.7之间高位震荡。商品方面,WTI原油小幅下跌2%,COMEX黄金价格上涨4.4%。
公募基金业绩方面,债券基金上涨1.09%,货币基金上涨0.44%,偏股基金指数下跌2.61%。在偏股基金内部,港股基金、AI主题基金和红利风格基金表现占优,大部分成长风格基金表现落后,仍然延续了低风险偏好的特征。
福泽属于养老目标风险基金系列中的高风险偏好产品,大类资产配置以权益为主,权益类资产的仓位中枢是75%。由于对股市的谨慎,我们在二季度的大部分时间维持了低于基准的权益仓位,临近季末的大额申购大幅冲淡了仓位,我们会在法规要求的时间范围内再次将仓位调整回到中枢略偏下的位置。在权益基金品种方面,我们基本维持了一季度以来的结构,即以绝对收益风格为主,相对收益风格为辅。在债券基金方面,我们维持了相对乐观的态度,因此主要投资于纯债基金和低波动的转债增强基金。
往未来看,我们认为,下半年国内经济面临的挑战还是比较严峻的,包括国内的地产周期持续的下行、以白酒为代表的消费受到的影响日益显著,国外的贸易壁垒风险上升、地缘政治风险事件持续不断。因此我们整体对权益市场仍然保持谨慎的态度,对债券市场相对乐观。后续,我们会紧密跟踪三中全会的改革方向、国内财政和地产政策的落地效果。