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泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金A类基金代码:001798

陈怡

陈怡女士,金融学硕士。2016年5月加入泰康资产,现任公募事业部股票投资总监,2017年4月19日至今担任泰康丰盈债券型证券投资基金基金经理,2017年4月19日-2019年5月8日担任泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金经理,2017年10月13日至今担任泰康金泰回报3个月定期开放混合型证券投资基金基金经理,2017年11月9日至今担任泰康安泰回报混合型证券投资基金基金经理,2017年11月28日至今担任泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2018年1月19日-2019年5月8日担任泰康均衡优选混合型证券投资基金基金经理。2018年8月23日至今担任泰康弘实3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理,2019年3月22日至今担任泰康裕泰债券型证券投资基金基金经理。2020年6月30日至今担任泰康申润一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2021年6月2日至今担任泰康浩泽混合型证券投资基金基金经理。曾任职万家基金管理有限公司研究部研究员,平安养老保险股份有限公司权益投资部研究员、行业投资经理。
基金经理观点:

宏观经济方面,一季度经济内生下行的压力继续偏大,政策落地的效果仍待显现。1-2月的宏观数据表现不弱,工业、出口、基建等部门表现相对较好,但消费和房地产等部门的表现较弱,且相关微观数据弱于宏观。进入3月,全国疫情大规模反复使得经济复苏再遇挫折;同时,房地产因城施策的放松政策不断出台,但政策体现到效果上仍然需要时间,地产部门继续高度承压。全球通胀由于俄乌战争等原因高企,能源价格是海内外的共性问题,CPI则继续低位运行。在内生融资需求偏弱但政策强力对冲的情况下,社融的表现有所反复。

权益市场方面,今年一季度,权益市场运行的方向和结构都和基金经理在去年底的判断有较大的偏差。我们反思判断上出现的问题在于:第一是大宗商品价格并没有如预期回落,并且在俄乌冲突升级后出现了更大的波动,其次是国内疫情的反弹程度和波及范围超预期,此外欧美央行在通胀压力下也加快了收紧流动性的节奏。受以上因素影响,我们持有的中游制造业板块、消费板块以及去年四季度重点布局的电子和军工板块都遭受了不同程度的下跌,拖累了净值的表现。

权益投资上,本基金在一季度降低了仓位,减持了成长风格板块,同时结构上增加了周期和防御性板块的配置,并且在消费和医药板块上做了个股的优化。对权益市场后续的表现我们谨慎乐观,尤其关注跌入价值合理区间的优质成长股的加仓机会。

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