泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金A类基金代码：015139
 傅洪哲 |
傅洪哲先生，药剂学硕士。2019年7月加入泰康公募，现任泰康基金股票研究员、股票基金经理。2022年3月8日至今担任泰康医疗健康股票型发起式证券投资基金基金经理。曾任中欧基金管理有限公司高级研究员。 |
基金经理观点：
宏观经济方面，三季度延续了弱势运行、结构分化的特征。偏需求侧的消费增速表现较为疲弱，M2和社融等金融指标继续下行，通胀维持低位，整体有所承压。9月底的一揽子政策和政治局会议一定程度上扭转了低迷的市场预期，提振了信心，后续关注政策如何落地、以及经济企稳的可能。
权益市场方面，三季度权益市场经历了较为剧烈的震荡，7月初-9月中旬呈震荡下行趋势，与之相对应的背景包括经济弱势运行、上市公司中报业绩整体相对一般、外需好于内需、刚需强于可选等等，筹码较为拥挤的红利策略也在此期间出现了较大回调；9月中下旬开始，随着中央一系列提振经济、呵护资本市场的重磅组合拳出台，叠加美联储开启降息周期，海内外资金对中国经济及中国资产的预期得到了很大程度的扭转，市场风险偏好快速上行，量价齐升且节奏迅速，A股及港股均迎来大反攻行情，券商、半导体等科技成长高风险偏好资产表现优异。
权益投资方面，本基金在三季度基于对国内外经济运行、利率环境变化、权益市场情绪的观察，大幅增加了港股资产及科技成长类资产的配置比例，选股时依然秉持了位置低、估值低、筹码低、安全边际有保护等原则，在9月中下旬开启的这一轮快速反攻中获得了相对不错的表现，截至三季度末，年内净值涨跌幅已经回正。未来本基金仍将保持一贯的风格，向下控制回撤，精选向上有不错空间赔率的领域及个股，力争带来持续的超额收益。